20180610-安信证券-通信行业周报_中兴事件落地_5G国产化替代驶入快车道；政策扶持_工业互联网加速发展_12页_841kb

通信行业2018年6月行业总结

核心内容

2018年6月，中国通信行业在政策支持和市场变化的双重推动下，迎来关键发展节点。中兴事件的解决为5G国产化替代进程注入强心剂，同时，工业互联网和云计算行业也因政策扶持和市场竞争而加速发展。

主要观点

• 5G行业：5G是2018年通信行业的投资主逻辑，重点布局5G射频和光通信领域。中兴事件的解决释放了市场压力，推动5G国产化替代加速。5G射频前端和光传输是确定性增长方向。
• 工业互联网：工信部发布《工业互联网发展行动计划（2018-2020年）》和《工业互联网专项工作组2018年工作计划》，标志着工业互联网上升为国家战略。重点推荐IT基础设施龙头紫光股份，建议关注星网锐捷。
• 云计算：国内主要云计算厂商如阿里云、腾讯云、中国移动纷纷降价，市场竞争加剧。降价成为行业常态，推动市场向巨头集中。重点推荐紫光股份。

关键信息

5G相关

• 中兴事件：美国商务部与中兴达成和解协议，终止7年出口禁令，中兴需支付10亿美元罚金，并接受10年合规监督。
• 行业前景：5G射频前端和光通信行业迎来市场空间倍增，重点推荐生益科技、飞荣达、中际旭创，建议关注烽火通信。
• 技术发展：华为发布全球首个基于3GPP R14的NB-IoT商用版本，提升网络性能，推动物联网发展。

工业互联网相关

• 政策支持：工信部发布计划性文件，推动工业互联网基础设施和产业体系建设。
• 战略地位：工业互联网是中国制造2025的关键环节，政策密集发布将加速其发展。
• 重点推荐：紫光股份作为IT基础设施龙头，具备显著优势。

云计算相关

• 价格战：中国移动、阿里云、腾讯云纷纷降价，通用型云主机、对象存储等产品降价幅度超50%。
• 市场趋势：云计算技术成熟推动行业竞争，降价成为常态，未来将形成巨头效应。
• 重点推荐：紫光股份作为云计算领域的重要参与者，值得关注。

行业表现

• 通信行业：上周（06.04~06.08）通信（申万）板块上涨0.19%，相对收益为5.81%，绝对收益为11.94%。
• 行业排名：通信行业在申万28个一级行业中排名12。
• PE估值：当前通信行业PE（TTM）为39倍，低于十年历史平均43倍。

推荐股票组合

• 中际旭创：高速光模块龙头，受益于5G和数据中心扩容。
• 烽火通信：建议关注其在光通信领域的表现。
• 紫光股份：IT基础设施龙头，受益于工业互联网和云计算发展。
• 飞荣达：5G天线新龙头，技术优势显著，受益于Massive MIMO技术应用。
• 生益科技：高频CCL龙头，受益于5G基站建设，业绩增长潜力大。

风险提示

• 市场估值波动：系统性估值波动可能影响投资回报。
• 5G商用不及预期：5G技术推广和商业化进程可能受阻。
• 云计算发展不及预期：市场竞争激烈，可能影响行业增长。
• 物联网发展不及预期：技术推广和应用可能受阻。

一周重点公告

• 中恒电气：中标国家电网项目，对业绩产生积极影响。
• 科陆电子：中标国家电网多个项目，预计中标总金额约为1.15亿元。
• 通鼎互联：完成对百卓网络的收购，形成商誉8.57亿元。
• 亨通光电：中标中广核海上风电项目，金额3.31亿元。
• 邦讯技术：股票停牌，因股价下跌触及平仓线。
• 索菱股份：18973.46万股限售股份上市流通。
• 二六三：变更募集资金投资项目，收购香港I-ACCESS NETWORK LIMITED 100%股权。

下周重要公告提醒

• 6月11日：亨通光电、三安光电纳入重要指数；索菱股份限售股份上市流通；诚迈科技、三环集团分红股权登记。
• 6月12日：迅游科技、华力创通、宜通世纪、三环集团、路通视信分红股权登记。
• 6月13日：三安光电、思特奇、华力创通、天源迪科、世纪鼎利分红股权登记。
• 6月14日：卓翼科技复牌；亿通科技、东土科技分红股权登记。

行业评级体系

• 收益评级：领先大市、同步大市、落后大市。
• 风险评级：A（正常风险）、B（较高风险）。

分析师声明

• 夏庐生、彭虎具有证券投资咨询执业资格，对报告内容和观点负责。

免责声明

• 本报告仅供安信证券客户使用，不构成投资建议，不承担法律责任。

联系方式

• 上海：葛娇妤、朱贤、许敏、孟硕丰、李栋、侯海霞、林立、潘艳、刘恭懿、孟昊琳
• 北京：温鹏、田星汉、王秋实、张莹、李倩、高思雨、姜雪、周蓉
• 深圳：胡珍、范洪群、巢莫雯、黎欢