20210516-国信期货-焦炭焦煤周报_供需双增_焦炭震荡运行_24页_3mb

供需双增焦炭震荡运行总结

核心内容概述

本报告为国信期货发布的《焦炭焦煤周报》，分析了2021年5月16日之前一周国内焦炭和焦煤市场的行情回顾、基本面情况及后市展望。报告指出，焦炭和焦煤市场在4月后受到环保政策和供需变化的双重影响，整体呈现震荡运行态势。

主要观点

焦炭市场

• 行情回顾：焦炭期货价格在4月受环保限产影响有所回落，但随着环保督查结束，高利润支撑下焦炭供应回升，期货价格高位挤出升水。
• 供需情况：
  • 2021年1-3月，国内焦炭产量达1.1亿吨，同比增长8.6%，供应趋向宽松。
  • 一季度焦炭出口量增长显著，达到131万吨，出口好转。
  • 4月以来，环保检查导致焦企被动限产，但随着督查结束，开工率回升，截至5月14日，全国焦企综合开工率87.13%，周环比增加3.23个百分点。
  • 港口库存周环比增加95.5万吨，贸易商情绪乐观。
  • 焦企焦炭库存持续回落，现货流转顺畅，订单销售良好，给予挺价信心。

焦煤市场

• 行情回顾：焦煤期货价格在4月受环保政策影响有所回调，但随着供应端压力缓解，期货价格有所支撑。
• 供需情况：
  • 2021年1-3月，焦煤产量达1.19亿吨，同比增长12%，受反季节性生产及安全生产检查影响。
  • 主要港口进口焦煤库存周环比增加5万吨，显示港口有资源卸货。
  • 焦企焦煤库存周环比减少17.99万吨，下游开工回升带来一定补库动能。
  • 110家样本钢厂焦煤库存856.64万吨，周环比减少19.54万吨，钢厂库存处于合理范围，以按需采购为主。

关键信息

• 供应端：焦炭和焦煤供应均受到环保政策的短期冲击，但随着政策放松，开工率回升，供应有所增加。
• 需求端：钢厂限产常态化，但高炉利润支撑下开工率有所反弹，需求端维持稳定。
• 库存变化：焦炭港口库存和焦企库存波动较大，焦炭库存回落支撑价格，焦煤库存则略有下降。
• 价格走势：焦炭期货价格高位震荡，焦煤期货价格回调后有支撑，整体市场处于供需双增的格局。
• 操作建议：建议短线操作，焦炭期货回调至低位有支撑，可逢低短多；焦煤期货则需关注供应端变化。

后市展望

• 焦炭：短期震荡为主，供需双增背景下，期货价格高位挤出升水，需关注开工率变化和库存走势。
• 焦煤：供应端仍偏紧，煤矿生产受限，进口受限（如澳煤不予通关），内外供应紧张。下游需求回升，期货价格回调至低位后有支撑，建议逢低短多操作。

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分析师信息

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