20210205-大越期货-焦煤焦炭期货_供应转向平衡_价格平稳运行_14页_929kb

供应转向平衡 价格平稳运行

核心内容概述

本文主要分析了2021年2月焦炭和焦煤市场的供需变化、价格走势及未来预期。整体来看，焦炭和焦煤市场在春节前均呈现价格稳定或小幅上涨的趋势，供应端逐步缓解，但库存仍低于去年同期，市场处于“供需紧平衡”状态。

主要观点

焦炭市场

• 价格走势：1月焦炭价格累计上涨400元/吨，春节前价格趋于平稳。
• 供需关系：2020年四季度去产能形成供应缺口，新增产能投放缓慢，焦炭供应紧张局面有所缓解，但仍低于去年同期。
• 库存情况：1月底全国焦炭总库存为709.89万吨，同比下降25%，其中焦企库存下降78%，钢厂库存下降11.4%，港口库存下降15.6%。
• 未来预期：春节后新增焦炉与高炉投产，焦炭需求有望回升，但受春节假期影响，二月价格预计保持稳定。

焦煤市场

• 价格走势：1月焦煤价格整体上涨，主焦煤种价格上调，个别煤种出现回调。
• 供需关系：供应端受限于煤矿产能释放有限及澳煤进口政策未松动，焦煤仍处于偏紧状态。需求端受钢厂高开工率支撑，采购积极性不减。
• 进口情况：12月进口炼焦煤同比减少2.8%，蒙古煤进口量环比增加5.17%，澳煤进口受限，国内焦煤市场面临替代压力。
• 未来预期：二月受春节放假影响，煤矿开工率下降，焦煤供应进一步受限，但需求端因高利润支撑仍较强，预计价格企稳为主，个别煤种可能小幅探涨。

关键信息

一、焦炭市场

• 供需变化：新增焦化产能逐步释放，但去产能造成的缺口仍未弥补，焦炭供给缓慢回升。
• 利润情况：1月底全国平均吨焦盈利913元，部分区域盈利更高，钢厂处于盈亏边缘。
• 库存数据：1月底焦炭总库存为709.89万吨，较去年同期下降25%，其中焦企库存下降78%，钢厂库存下降11.4%，港口库存下降15.6%。

二、焦煤市场

• 现货价格：1月主焦煤和配焦煤价格上调，部分煤种因库存低涨幅较大。
• 库存变化：1月至2月初洗煤厂原煤和精煤库存均下滑，部分煤矿因放假关停，开工率下降。
• 进口情况：12月进口炼焦煤3907.5万吨，同比减少232%，全年进口量同比下降2.8%。
• 区域产量：山西、内蒙、陕西等省份焦煤产量同比增加，但山东、河北等省份产量下降。

三、需求端

• 焦炭需求：1月钢厂高炉开工率小幅下降，但因节前补库需求，焦炭需求总体平稳。
• 焦煤需求：钢厂对焦煤采购积极性较高，焦煤需求端支撑较强，且焦化企业高开工率进一步拉动需求。

期货市场

• 焦炭期货：主力合约价格持续上涨，1月累计上涨400元/吨，市场情绪偏强。
• 焦煤期货：主力合约价格整体走高，部分煤种受运输及库存影响出现回调。

结论

• 焦炭：春节前价格平稳，年后供应和需求将逐步恢复，预计二月价格稳定运行。
• 焦煤：二月受假期影响，供应进一步受限，但需求端支撑较强，价格以企稳为主，个别煤种可能小幅上涨。

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