20240811-华鑫证券-农林牧渔行业周报_猪价有望维持高位_生猪养殖成本仍有下降空间_16页_1mb

农林牧渔行业周报：生猪养殖板块分析与展望

养殖周期高位运行与成本优化

本周生猪价格持续上涨，根据涌益咨询数据，截至2024年8月8日，全国生猪周均价突破20元/公斤，期货市场同步走高。结合能繁母猪存栏量环比减少的数据，预计2024年8月至11月生猪供给将持续下降，需求旺季的来临将进一步推高价格水平。然而，12月可能出现因仔猪补栏高峰推动供应增加，导致猪价波动。

养殖企业整体成本显著下降。随着饲料原料价格回落和生产效率提升，2024年上半年行业成本已普遍降低，预计下半年仍将延续这一趋势。部分公司（如巨星农牧）2024年全年养殖成本有望降至13元/公斤以下，进一步拓宽盈利空间。

投资建议

重点推荐：巨星农牧（603477SH），公司成本控制领先，规划产能扩张，降本增效持续进行。
积极关注：牧原股份（002714SZ）、温氏股份（300498SZ）。牧原股份出栏量维持高位，成本有望继续下降；温氏股份优化效率，下半年出栏计划稳健。

风险提示

生猪养殖行业面临疫病、极端天气、饲料价格波动、政策变化及宏观经济波动等风险。产能扩张不及预期可能影响企业盈利水平。