20230604-国金证券-机械行业研究_5月制造业PMI48.8_景气水平有所回落_16页_1mb

总结

市场表现

• SW机械设备指数上周（2023/5/29-2023/6/2）下跌0.59%，在申万31个行业分类中排名第23。年初至今上涨58.6%，排名升至第8。沪深300指数同期微涨0.28%。

核心观点

• 5月制造业PMI为48.8%，环比下降0.4个百分点，生产端放缓。装备制造业和高技术制造业PMI回升，但中小企业景气度欠佳。工业利润同比下降，但装备制造业4月利润转正。5月挖掘机销量同比下降25%，出口增速放缓。

投资建议

• 关注华中数控、秦川机床、中国船舶、国机精工、埃斯顿。理由包括：秦川机床改革提升效率；国机精工轴承业务增长；华中数控国产数控系统份额上升；中国船舶受益船舶行业复苏；埃斯顿在工业机器人领域领先。

风险提示

• 宏观经济变化、原材料价格波动、政策及扩产不及预期风险。