20240303-光大期货-油脂油料策略月报_41页_1mb

2月美豆价格跌至三年新低，豆粕围绕3000元/吨震荡，油脂整体震荡走强，棕榈油领涨。全球供需格局显示南美大豆产量压力增加、美豆新作供应宽松，导致豆粕库存季节性下降，需求端采购意愿低。3月市场展望：巴西和阿根廷大豆产量前景明朗，USDA种植意向报告将发布，题材从南美转向北美，难有单边趋势行情。美豆价格高，不利于出口和压榨需求，23/24年度库存或继续上调；豆粕供需双增，囤货意愿为主导因子，预期价格先跌后涨。棕榈油产地减产去库逻辑支撑，国内进口倒挂和基差走强，建议做多棕榈油和参与套利策略；豆油和菜籽油供应偏强，预计跟随上涨，油脂整体震荡走强。蛇 monarch