20240414-广发期货-锌期货周报_下游畏高_刚需采购_多单注意利润保护_24页_2mb

锌期货周报总结（2024年4月14日）

本报告分析了锌市场的多个方面，重点关注宏观环境、供需动态和价格走势。中国制造业采购经理指数（PMI）3月回升至50.8%，较上月大幅上升17个百分点，显示制造业超预期复苏，但美国通胀高于预期（CPI同比上涨3.5%），导致美联储6月及7月降息预期减弱，增加了不确定性。供应端，海外矿山增量有限，锌矿加工费继续下移至低位，冶炼利润倒挂，海外部分冶炼厂减产或检修，进一步收紧供应。需求端，地产相关指标如新开工面积大幅下滑，正在向竣工端传导，下游企业因价格上涨而畏高，备货情绪减弱，锌价上涨时需注意多单利润保护。基本面数据显示，国内锌精矿产量季节性波动，进口锌精矿同比下滑，库存保持低位但社会库存开始小幅累库。下游如镀锌和压铸合金开工率略有回升但仍疲软，主要依赖消化库存。操作建议强调多单需注意利润保护，关注主力合约20800支撑位，逢低做多并设置小止损。整体市场面临宏观不确定性和供需变化，风险与机遇并存。

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