20241120-冠通期货-下游维持刚需采购_焦煤后市震荡盘整_4页_318kb

焦煤期货研究报告摘要

核心观点

今日焦煤走势先抑后扬，最终录得重心上移。预计后市价格震荡盘整为主，下行空间有限。

供应端分析

1. 国内生产端

   • 全国洗煤厂开工率达68.82%，同比提升
   • 日均产量5749万吨，呈现稳步增长趋势
   • 原煤库存压力增大，精煤库存适量增加

2. 进口端

   • 蒙煤通关量保持高位，甘其毛都口岸单日进口17.2万吨
   • 外部供应充足，预计维持宽松格局

需求端分析

1. 终端需求

   • 高炉开工率环比微幅下降至82.08%
   • 日均铁水产量维持高位（235.94万吨）
   • 钢厂维持刚需采购策略

2. 政策因素

   • 近期宏观政策利好支撑市场情绪
   • 冬季储备采购预期升温

价格走势

1. 期货端

   • 收盘价1282元/吨，前二十名多空单持仓形成双体结构
   • 当日基差走强至178元，期货贴水幅度扩大

2. 现货端

   • 山西介休市场报价维持1460元/吨
   • 供需博弈格局继续强化

结论

在供需双宽松格局下，综合考量政策预期与冬储预期，预计焦煤短期维持震荡偏强走势，建议投资者保持观望，把握区间交易机会。