20160221-中泰证券-汽车与零部件行业周报（2016第8周）_坚定看好新能源汽车的发展_16页_567kb

证券研究报告总结

核心内容

本报告为2016年汽车与零部件行业第8周的周报，整体分析了行业市场走势、重点公司表现、行业动态及投资建议，强调新能源汽车行业的快速发展前景。

主要观点

行业市场走势

• 本周汽车与零部件板块整体上涨6.8%，其中零部件子板块涨幅最大，达到7.4%。
• 整车子板块上涨5.7%，汽车销售服务子板块上涨5.9%。
• 沪深300指数上涨4.2%，汽车行业整体表现优于大盘。

A股重点公司表现

• 本周A股重点公司股价普遍上涨，涨幅前三为：亚太股份（+23.1%）、隆基机械（+11.5%）、比亚迪（+8.4%）。
• 涨幅后三为：宇通客车（+0.7%）、金龙汽车（+1.1%）、上汽集团（+1.3%）。

H股重点公司表现

• 本周港股重点公司呈现上涨趋势，涨幅前三为：北京汽车（+23.8%）、比亚迪股份（+15.3%）、东风集团股份（+15.2%）。

投资建议

• 2016年汽车行业景气度回升是大概率事件，建议积极布局：
  • 低估值蓝筹整车企业：如江淮汽车、长安汽车、长城汽车、上汽集团。
  • 新能源整车及零部件龙头企业：如江淮汽车、京威股份、比亚迪、宇通客车、万向钱潮。
  • 市场热度高、弹性大的标的：如亚太股份、兴民钢圈、日上集团等，尤其是前瞻性布局智能驾驶和车联网的企业。

风险提示

• 宏观经济增速放缓。
• 汽车销量低于预期。
• 价格战升级。
• 地方限购政策的不确定性。
• 新能源汽车推广不及预期。

关键信息

新能源汽车发展趋势

• 2016年新能源汽车仍将快速增长，1季度是布局最佳时机。
• 多地加快新能源汽车基础设施建设，如天津、中山市等，计划建设大量充电桩。
• 地方补贴政策相继落地，如北京、上海、深圳等，将刺激新能源汽车需求快速释放。
• 国家出台多项鼓励政策，如降低新能源汽车和二手车贷款首付比例，支持消费信贷。

企业动态

• 江铃汽车：推出E160电动车，定位A0级轿车，车身尺寸接近大众Polo，预计未来将推出多款升级产品。
• 众泰汽车：计划年内推出9款新车，冲击35万辆销量目标，加强与乐视合作，推动车联网技术应用。
• 上汽集团：将推出换代新能源平台，加快第二代EDU电驱变速箱、双电机和电换档驱动机构的研发，并计划在2020年建设5万个公共充电桩。
• 特斯拉：超级充电站已覆盖中国最北和最南地区，未来将扩展至更多城市，提升充电网络。
• 昌河汽车：计划新增160家经销商，年内推出5款全新车型，包括Q25、Q35、F30U等，并与英国里卡多合作开发高端柴油机。
• 全柴动力：与博世签订合作协议，共同开发符合国五及以上排放标准的高端柴油发动机产品。

行业动态

• 锂电池行业：2015年新能源汽车产量大幅增长，但锂电行业面临产能过剩风险，需警惕技术升级和市场细分。
• 无线充电技术：首个无线充电立体车库将在首钢建成，为新能源公交车提供充电服务，未来或向私家车推广。
• 新能源车推广：新能源车将先进入公共交通领域，如上海邮政采购300台纯电动宽体轻客EV80用于城市物流。
• 地方补贴政策：25%的城市计划在2016年第一季度推出新能源汽车地方补贴，但补贴标准尚未统一。

结论

整体来看，2016年新能源汽车行业发展态势良好，政策支持、基础设施建设和市场需求共同推动行业快速增长。投资建议偏向于新能源整车及零部件企业，同时关注具备技术优势和市场弹性标的。然而，行业仍面临宏观经济波动、地方政策不确定性、价格战等潜在风险，投资者需谨慎评估。