20170724-中国银河-传媒行业2017Q2基金持仓分析_基金继续减持传媒_游戏板块受关注_13页_1005kb

传媒行业2017Q2基金持仓分析总结

核心内容

2017年第二季度，公募基金对传媒行业的配置持续下降，行业整体处于低配状态。基金重仓持股市值占股票投资市值比降至1.76%，环比2017Q1下降0.04个百分点，接近2013Q2以来的最低点。传媒行业流通市值占A股总市值的2.85%，表明基金配置比例远低于市场平均水平，显示出对传媒行业的谨慎态度。

主要观点

• 传媒行业整体低配：基金对传媒行业的配置比例持续下降，处于历史低位，表明市场情绪偏冷，行业处于寻底阶段。
• 子行业分化明显：基金对营销传播板块进行加仓，而对文化传媒板块持续减持，显示出资金对细分领域的偏好。
• 偏好业绩确定性与低估值个股：基金更倾向于配置业绩稳定、估值较低的传媒个股，特别是游戏板块的景气度高，受到资金青睐。
• 投资建议偏向游戏与影视板块：在传媒行业整体低配的背景下，分析师建议关注游戏板块中的高景气个股及影视板块中的低估值、业绩即将反转的个股。

关键信息

基金配置比例变化

• 2017Q2基金传媒行业重仓持股市值占股票投资市值比为1.76%，环比下降0.04个百分点。
• 传媒行业流通市值占A股总市值的2.85%，表明基金配置比例低于市场平均水平。

传媒子行业配置情况

• 二级子行业：基金增持营销传播板块（+0.98%），减持文化传媒板块（-0.16%），互联网传媒板块略有下降（+0.02%）。
• 三级子行业：基金全面减仓除移动互联网服务和营销服务外的其他板块，其中移动互联网服务板块连续两个季度被加仓。

基金重仓个股表现

• 重仓个股：2017Q2传媒行业基金重仓股数量为71只，较2017Q1减少5只。
• 持股比例较高的个股：中文在线（22.95%）、宣亚国际（19.74%）、广博股份（18.52%）、东方网络（15.30%）、慈文传媒（14.18%）、昆仑万维（13.04%）、完美世界（12.18%）。
• 加仓明显个股：宣亚国际（+11.91%）、完美世界（+7.55%）、新经典（+6.91%）、游族网络（+4.68%）、分众传媒（+3.73%）、三七互娱（+2.97%）。
• 减仓较多个股：凯撒文化（-13.55%）、骅威文化（-7.68%）、新南洋（-6.00%）、迅游科技（-4.38%）、中南文化（-4.09%）。

投资建议

• 游戏板块：推荐业绩确定性强、景气度持续走高的游戏个股，包括游族网络、完美世界、三七互娱、吉比特、中文传媒。
• 影视板块：推荐低估值且业绩即将迎来拐点的影视个股，包括中国电影、慈文传媒、唐德影视、华策影视。
• 整体评级：传媒行业被谨慎推荐，表明在当前市场环境下，行业仍处于寻底阶段，尚未出现超配时机。

风险提示

1. 公司业绩增长不达预期。
2. 有关部门对传媒行业监管趋严，可能对行业情绪和估值造成压力。

分析师信息

• 胡皓：执业证书编号 S0130511100005
• 华立：执业证书编号 S0130516080004

评级标准

• 推荐：行业指数或公司股价超越市场平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：行业指数或公司股价超越市场平均回报10%-20%。
• 中性：行业指数或公司股价与市场平均回报相当。
• 回避：行业指数或公司股价低于市场平均回报10%及以上。

附录

• 图表目录：包含6张图表，展示基金在传媒行业及其子行业的配置变化。
• 表格目录：包含3张表格，分别列出2017Q2基金传媒行业重仓股、重点加仓股及重点减仓股。