20260725-中国银河-A股有色金属行业2026Q2基金持仓分析_机构大幅减持_有色持仓回落至近年低点_8页_627kb

A股有色金属行业2026Q2基金持仓分析总结

核心内容

2026年第二季度，A股有色金属行业经历了主动权益类公募基金的大幅减持，行业重仓持股市值占股票投资市值比降至1.98%，为近年来低位。这是自2024Q4以来连续两个季度的减持，且减持幅度创下2010年以来新高。

主要观点

• 减持趋势：受中东冲突升级和油价上涨影响，市场对美联储政策预期由降息转为加息，导致市场流动性与经济预期变化，有色金属价格与业绩的不确定性增加，基金大幅减持铜、铝、黄金等此前超配的子行业。
• 加仓趋势：市场风格转向AI相关概念，基金加仓钨、镍、磁性材料等小金属细分板块。
• 持仓结构变化：2026Q2基金重仓A股有色金属行业股票数量为100支，较2026Q1增加1支，但持仓集中度下降，前十大重仓股市值占比为52.01%，较2026Q1下降3.12个百分点。
• 重点个股变动：基金重点加仓了族兴新材、东方钽业、龙磁科技、博迁新材、海星股份、永杰新材、西藏珠峰、西部矿业、隆达股份、招金黄金等个股；同时大幅减持图南股份、赤峰黄金、宏桥控股、株冶集团、华锡有色、盛达资源、山金国际、中孚实业、神火股份、天山铝业等个股。

关键信息

一、基金持仓变化

• 有色金属行业整体持仓：2026Q2有色金属行业重仓持股市值占基金股票投资市值比为1.98%，环比2026Q1下降1.24个百分点。
• 二级子行业配置：
  • 工业金属：0.72%
  • 黄金：0.18%
  • 稀有金属：0.79%
  • 金属非金属新材料：0.30%
• 三级子行业配置：
  • 铜：0.51%
  • 铝：0.15%
  • 铅锌：0.06%
  • 黄金：0.18%
  • 稀土：0.07%
  • 钨：0.17%
  • 锂：0.18%
  • 其他稀有金属：0.37%
  • 金属新材料：0.11%
  • 磁性材料：0.07%
  • 非金属新材料：0.11%

二、投资建议

• 黄金板块：当前基金持仓接近2022Q2金价周期底部位置，随着通胀降温与美伊冲突缓和，金价有望触底回升，建议关注赤峰黄金、中金黄金、山金国际、山东黄金、湖南黄金。
• 铜板块：矿端供应紧张加剧，铜矿短缺向精铜传导，国内精铜库存去化，美国铜关税调查可能加剧非美地区精铜短缺，建议关注紫金矿业、洛阳钼业、盛屯矿业、江西铜业。
• 锂板块：7、8月锂电排产环比增长，2026Q3锂需求有望上行，而供应端因检修与原料进口低于预期，碳酸锂库存或加速去化，建议关注天齐锂业、赣锋锂业、盛新锂能、国城矿业。

三、风险提示

1. 有色金属下游需求不及预期的风险；
2. 美联储货币政策收紧、加息幅度超预期的风险；
3. 有色金属大宗商品价格大幅下行的风险；
4. 中东地缘冲突持续发酵、演化程度超出市场预期的风险。

附：基金持仓结构与重点个股

表1：2026Q2 主动权益类公募基金 A 股有色金属行业重仓个股

表2：2026Q2 主动权益类公募基金重点加仓个股

表3：2026Q2 主动权益类公募基金重点减仓个股

结论

2026Q2，A股有色金属行业面临基金大幅减持，但市场环境有所改善，有色金属价格企稳反弹，行业预期转好。随着市场风格转变，基金有望回补仓位，带动行业指数上行。建议关注黄金、铜、锂等板块的龙头企业，同时注意相关风险。