20181014-财通证券-通信行业周报_贸易战对通信出口影响有限_光模块市场持续景气_11页_978kb

通信行业周报总结

核心内容

本周通信行业整体表现承压，但部分细分领域仍保持增长势头。尽管受到贸易战影响，国内通信行业出口未明显下滑，1-8月出口交货值同比增长12.9%，通信设备制造业增加值增长14.7%。同时，光模块市场持续景气，特别是数通光模块需求旺盛，中际旭创的400G产品已开始小批量出货，公司前三季度预计盈利同比增长268.16%-296.66%。

主要观点

• 贸易战影响有限：虽然上半年受到贸易战影响，但国内通信行业出口依然保持两位数增长，行业盈利能力略有下滑，但整体趋势向好。
• 5G发展持续推进：华为被印度电信部邀请参与5G现场测试，标志着其在印度市场的突破。同时，华为承建中国移动香港公司面向5G的综合承载网络，进一步巩固其在国际市场的地位。
• 光模块市场持续景气：由于数据中心建设需求旺盛，光模块业务受益，成为通信行业的重要增长点。
• 行业整体承压：通信行业指数下跌12.83%，通信设备制造子行业跌幅较大，部分个股表现不佳，但仍有部分公司如天孚通信、博创科技、路畅科技等涨幅显著。

关键信息

行业数据

• 出口增长：1-8月通信设备制造业出口交货值同比增长12.9%。
• 手机产量：1-8月手机产量同比增长0.2%，其中智能手机产量同比增长2.4%。
• 利润变化：1-8月通信设备制造业实现利润同比下降0.6%。
• 数据中心需求：2018年Q2北美五家超大规模数据中心运营商资本支出达193.2亿美元，同比增长71.3%；国内BATJ四家巨头资本开支36.7亿美元，同比增长175.4%。

5G进展

• 华为参与印度5G测试：华为将参与印度电信部组织的5G现场测试，计划在新德里等城市开展。
• 5G经济价值：预计到2023年，全球Wi-Fi经济价值将超过3.47万亿美元。
• 5G MEC合作：百度与华为在5G MEC领域达成战略合作，推动开放平台建设。
• 5G技术演示：诺基亚与Sprint合作进行5G NR连接现场演示，采用2.5GHz频谱和大规模MIMO技术。

公司动态

• 中际旭创：前三季度预计盈利4.65亿-5.01亿元，同比增长268.16%-296.66%。
• 天孚通信：本周涨幅8.23%，主要受益于光模块业务增长。
• 博创科技：本周涨幅4.85%，公司专注于PLC集成光学技术。
• 路畅科技：本周涨幅2.39%，与武汉理工大学签署产学研合作协议。
• 深桑达A：全资子公司引入战略投资者增资，取得70%股权。
• 日海智能：子公司龙尚科技与中移物联签署框架采购合同，采购总额上限为2亿元。
• 中天科技：控股子公司中标特高压海缆项目，中标金额约1.88亿元。
• 通鼎互联：拟回购股份不超过2亿元，用于股权激励或员工持股计划。

投资建议

建议关注以下公司：

• 基站天线厂商：飞荣达、通宇通讯
• 光模块龙头：光迅科技、中际旭创
• 主设备商：中兴通讯
• 光纤光缆龙头：亨通光电、长飞光纤
• 物联网厂商：日海智能、高新兴

风险提示

• 5G建设不及预期
• 数据中心建设需求下滑

表格汇总

表1: 重点公司投资评级

图表目录

• 图1：A股全体板块上周表现
• 图2：通信子板块表现
• 图3：概念板块表现