20180520-财通证券-通信行业周报_中美贸易战停战_铁塔龙头赴港上市_11页_926kb
报告摘要
投资评级总结：通信行业周报（18/5/14-18/5/20）
核心内容
本报告为2018年5月14日至5月20日的通信行业周报，投资评级为增持（维持）。报告回顾了A股市场整体表现，分析了通信行业及重点公司动态，并展望了行业发展趋势。整体来看，中美贸易战出现积极进展，为通信行业带来一定的利好，同时中国铁塔的上市申请、5G技术发展、物联网应用前景等成为行业关注的焦点。
市场行情回顾
1.1 A股板块表现
- 上证综指上涨 0.95%
- 创业板成指上涨 0.11%
- 中信29个一级行业中，19个上涨，10个下跌
- 通信行业涨幅居第16位，上涨 0.17%
1.2 通信板块个股表现
- 涨幅前五的个股及其表现：
行业及重点公司动态点评
2.1 中美贸易战停战，中兴事件迎转机
- 中美两国于5月19日发表联合声明，同意采取措施减少贸易逆差，中美贸易战出现停战迹象。
- 中兴事件出现重大转机，特朗普表态将协助中兴恢复业务，美国商务部正在评估其申诉。
- 中兴通讯在5G领域具备强大竞争力，拥有全球超2000件5G相关专利，有望在5G建设中继续发挥重要作用。
- 中兴2018年一季度营收与净利均创历史新高，长期高研发投入为其竞争力提供了保障。
2.2 中国铁塔赴港上市
- 中国铁塔于5月14日向港交所提交IPO申请。
- 2017年营收达 686.65亿元，税前利润 26.85亿元，净资产 1273亿元
- 主要业务包括塔类、室分、跨行业站址应用与信息业务，其中宏站业务占营收97.3%
- 中国铁塔在铁塔基础设施领域占据 96.3% 市场份额（按站址数量计算），97.3% 市场份额（按收入计算），行业垄断地位显著。
- 5G商用将提升其竞争力，优质铁塔资源有望拓展至其他领域。
行业新闻
3.1 特朗普为中兴辩护被驳回
- 美国众议院拨款委员会通过法案，维持对中兴通讯的制裁。
- 中兴唯一选择是向三星寻求芯片供应，三星可能出售Exynos芯片。
3.2 电广传媒与华为合作共建AMI数据中心
- 双方签署《战略合作协议》，推动AI人工智能、MR混合现实、IP知识产权等领域的合作。
3.3 爱立信与英美运营商达成5G合作协议
- 爱立信与多家国际运营商合作，有望占据**50%**的5G市场份额。
3.4 中天、通鼎中标移动光缆接头盒集采
- 中国移动2018-2019年单端、双端多分歧光缆接头盒集采项目中，中天、通鼎中标。
3.5 高通收购恩智浦交易案或获中国批准
- 中国可能放行高通收购恩智浦半导体，作为对中兴事件的交换条件。
3.6 爱斯泰克在高频通讯芯片研发取得进展
- 公司发布三款高频通讯芯片，涵盖宽频带、可重构及高宽带芯片，瞄准中高端射频芯片市场。
3.7 赛迪顾问发布5G白皮书
- 预计2019-2026年中国5G产业总体市场规模将达 1.15万亿元
- 5G投资机会集中在基础设施端（如主设备、光模块、光纤光缆）和应用场景端（如车联网、工业互联网、智慧医疗）
3.8 联通雄安产业互联网公司成立
- 联通在雄安成立产业互联网公司，发布智慧城市相关产品及解决方案。
3.9 工信部、国资委推进网络提速降费
- 推动网络提速降费，促进信息通信技术与实体经济融合，优化市场环境。
3.10 烽火海缆通过UJ认证
- 烽火海缆通过国际认证，打破国际巨头垄断，增强中国企业在海底光缆市场的竞争力。
3.11 NB-IoT设备销量预计大幅增长
- 全球NB-IoT设备销量将从2018年的1.069亿台增长至2023年的6.132亿台，年均复合增长率达 41.8%
3.12 阿里投资百亿建设内蒙古数据中心
- 阿里在乌兰察布建设首个云数据基地，规划建设3个数据中心，承载30万台服务器。
重点公司公告
4.1 日海通讯：更名“日海智能”
- 更名以反映公司业务重心转向智能物联网，推动战略发展。
4.2 东土科技：完成上海东土与上海远景合并
- 合并后公司名称为“上海东土远景工业科技有限公司”，业务拓展至工业科技领域。
4.3 华星创业：转让北京互联港湾100%股权
- 与衢州复朴签署股权转让协议，转让后互联港湾不再纳入合并报表。
4.4 会畅通讯：比邻前进拟减持2.99%股份
- 减持不会影响公司治理结构和持续经营，不导致控制权变更。
4.5 硕贝德：总经理及一致行动人完成增持
- 增持1,787,106股，占公司总股本的 0.439%，增持金额 1,506.05万元
4.6 亨通光电：控股股东增持公司股份
- 增持1,328,389股，金额 48,990,986.32元，体现对公司发展的信心。
4.7 恒宝股份：成为埃塞俄比亚电信SIM卡入围供应商
- 开启中东非洲市场布局，拓展国际业务。
4.8 天邑股份：中选中移物联智能家庭网关项目
- 中选含税成交总价为 2.4亿元，对公司经营业绩有积极影响。
4.9 鑫茂科技：实际控制人可能变更
- 控股股东西藏金杖拟将 11.09% 股份转让给富通科技，实际控制人可能由徐洪变更为王建沂。
4.10 超讯通信：收购康利达物联科技51%股权
- 交易金额 9,180万元，溢价率达 801.94%，目标公司承诺未来四年净利润增长。
4.11 鼎信通讯：拟收购青岛鼎竣电气100%股权
- 交易金额 1.5亿元，溢价率 73.55%，目标公司为全资子公司。
风险提示
- 美方对中兴事件政策不确定性
- 行业发展速度不及预期
- 市场环境存在大幅波动风险
投资评级说明
- 增持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于 5%~15% 之间
- 行业增持：预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平 5% 以上
重点公司投资评级
| 代码 | 公司 | 总市值（亿元） | 收盘价（05.18） | EPS（元） | PE（倍） | 投资评级 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 600050 | 中国联通 | 1,805.82 | 5.82 | 0.09, 0.18, 0.22 | 64.67, 32.33, 26.45 | 增持 |
| 002281 | 光迅科技 | 162.16 | 25.09 | 0.65, 0.85, 1.13 | 38.60, 29.52, 22.20 | 增持 |
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