TMT行业海外2019年秋季投资策略报告：中美贸易战下科技产业的自主可控之路_57页_3mb

报告摘要

中美贸易战下科技产业自主可控分析报告总结

核心内容

中美贸易战对中国科技产业产生了深远影响，尤其在半导体、软件等关键领域。美国对华为等中国科技企业的技术出口管制加速了中国科技产业的自主可控进程，促使国内企业在供应链、核心技术、操作系统和ERP系统等方面加大自主研发力度，以减少对美国的依赖。

主要观点

美国技术封锁：美国通过技术出口管制对华为等中国科技企业施加压力，尤其是在半导体、高频高速材料、软件等关键领域。这不仅影响华为的供应链安全，也给其他中国科技企业带来挑战。
华为的应对策略：华为采取了多种措施，包括提前备货、要求供应商本土化、加大海思芯片研发投入、自主研发鸿蒙操作系统、以及构建自主可控的软件生态，以应对美国的技术封锁。
5G发展带来的机遇：5G商用进程加速，推动了通信设备和终端设备的市场增长，带动了高频高速PCB、射频前端芯片、基带芯片等领域的技术突破和市场需求增长。
国内科技企业崛起：在中美贸易战的背景下，中国本土科技企业如深南、沪电、卓胜微、用友网络、金蝶国际等有望在自主可控领域迎来发展机遇。

关键信息

1. 美对华科技出口管制将加速自主可控

美国核心技术优势：美国在半导体、软件等领域占据垄断地位，而中国在高端制造领域具备竞争力，但在核心技术方面仍依赖美国。
华为的全球地位：华为在通信设备市场占据领先地位，其业务涵盖消费者、运营商及企业市场，成为“中国创造”的代表。
贸易战对ICT行业的影响：美国对华为等企业的制裁对PC、智能手机、人工智能等领域影响较大，但也促使中国加强自主研发。

2. 华为事件加速电子行业自主可控进程

5G商用推动市场增长：5G技术的发展推动了手机、基站等电子设备的市场增长，带动了相关产业链的发展。
高频高速PCB市场机遇：5G基站对高频高速PCB的需求大幅增加，预计未来3年仍将持续受益于5G建设。
射频前端芯片国产化：射频前端芯片如滤波器、PA、开关芯片等，国内厂商仍有较大发展空间，如卓胜微。
ODM/EMS市场机遇：国内ODM/EMS厂商在华为等企业供应链调整中，有望获得新的市场机会。

3. 操作系统及ERP自主可控

操作系统自主可控：华为在操作系统方面，如鸿蒙系统，已取得显著进展，相关受益公司包括中国软件国际、诚迈科技、中科创达。
ERP系统自主可控：华为的ERP系统依赖海外厂商，国内ERP厂商如用友网络、金蝶国际正积极寻求高端市场客户，以提升技术能力并切入利润更高的市场。

重点推荐公司

深南电路：受益于5G基站建设，PCB业务增长显著。
沪电股份：同样受益于5G基站建设，PCB业务持续增长。
卓胜微：作为国产射频芯片龙头，有望在5G终端市场中获得发展机会。
用友网络：在华为ERP系统自主可控方面有较大潜力。
金蝶国际：同样在ERP系统自主可控方面具备优势。

风险提示

供应链中断风险：美国的技术封锁可能对华为及中国科技企业的供应链造成一定影响。
技术差距：中国在高端芯片、EDA软件等领域仍存在较大差距，需长期投入。
市场不确定性：中美贸易战的长期性及不确定性可能对科技产业造成一定影响。

图表目录

图表1：全球科技产业链现状
图表2：全球通信设备商产业格局演进
图表3：2008年全球智能手机行业分布
图表4：2018年全球智能手机行业分布
图表5：2008年全球PC市场份额分布
图表6：2018年全球PC市场份额分布
图表7：过去20年全球半导体产业格局演进
图表8：2016-2018年全球半导体厂商收入
图表9：2018年全球EDA行业市场份额
图表10：2018年PC端操作系统市场份额
图表11：2018年手机端操作系统市场份额
图表12：美国对中国科技企业的技术出口管制时间表
图表13：贸易战对ICT行业和领域的影响
图表14：2014-2018华为保持高速增长
图表15：2019H1华为收入的业务构成
图表16：2013-2018年全球手机市场份额
图表17：全球通信设备商市场收入份额
图表18：华为海外市场发展历程
图表19：2019全球最具品牌价值企业排名
图表20：华为5G无线接入网产品整体性能最强
图表21：华为自研5G核心芯片技术领先
图表22：华为供应商遍布全球，美国供应商数量最多
图表23：华为供应链对美国的依赖程度
图表24：华为产业链供应商全景图
图表25：主要基带芯片公司的5G芯片
图表26：5G基带芯片研发和商用进展
图表27：各手机品牌5G商用进度表
图表28：各机构5G手机出货量预测
图表29：2016-2023年全球智能手机出货量占比预测
图表30：2019-2023年全球5G手机出货量
图表31：5G智能手机配置变化
图表32：4G与5G基站PCB价格比较
图表33：全球4G及5G宏基站高频/高速CCL价值量
图表34：简化射频前端示意图
图表35：射频前端细分市场预测及其驱动因素
图表36：滤波器市场空间价值及未来预测
图表37：高端滤波器市场空间及单机需求量
图表38：SAW滤波器市场格局
图表39：BAW滤波器市场格局
图表40：国产滤波器厂商概况
图表41：多模多频带动PA价值量不断提升
图表42：PA模组价值量不断提升
图表43：2017年全球主要手机射频PA模组市场占有率
图表44：国内PA产业链从设计到代工已经完备
图表45：国内主要PA厂商产品及客户
图表46：2017年全球前五大射频开关芯片公司
图表47：国内主要射频开关芯片公司业务概括
图表48：2018年前五大电源管理芯片公司排名
图表49：国内主要电源管理芯片公司
图表50：三星、英特尔等垄断NAND Flash市场
图表51：三星、海力士和美光三家占90%以上DRAM市场
图表55：全球主要CIS芯片公司排名
图表56：OSAT模式产值占封测行业比重逐年提高
图表57：中国封测产值占比逐年提高
图表58：全球主要封测厂商营收与技术积累
图表59：全球与中国PCB产值及增速
图表60：全球前10大HDI制造厂商产值
图表61：SLP填补HDI与IC载板之间空白
图表62：智能手机领域SLP营收预测
图表63：智能手机SLP供应链
图表64：PTFE电路板行业产业链
图表65：PTFE高频高速行业现状
图表66：LCP/MPI软板更能满足高频高速和小型化需求
图表67：智能手机出货量和全面屏手机渗透率趋势
图表68：COF采用率占手机总量预测
图表69：COF基板供应链上下游情况
图表74：OEM、ODM、IDH、EMS介绍
图表80：华为相关软件提供商情况
图表81：2017年PC端操作系统市场份额
图表82：2018年手机端操作系统市场份额
图表83：PC、手机操作系统现况
图表84：鸿蒙操作系统通过方舟编译器运行效率大幅提升
图表85：微内核与宏内核对比
图表86：中软国际收入及增速、华为收入增速情况
图表87：华为贡献收入及贡献收入占比情况
图表88：诚迈科技、中科创达相关移动端业务内容
图表89：诚迈科技、中科创达在手机产业链中提供的具体服务
图表90：华为对诚迈科技贡献收入及占比情况
图表91：诚迈科技收入及增速、华为智能手机出货量增速
图表92：我国ERP市场份额情况
图表93：我国高端ERP市场份额情况
图表94：华为ERP系统结构
图表95：赛意信息收入、华为对其贡献收入及占比情况
图表96：金蝶国际软件、咨询、实施业务收入情况
图表97：用友网络大型客户
图表98：金蝶国际大型客户
图表99：华为ERP团队拜访用友
图表100：金蝶与华为签署战略合作协议
图表101：国内高端ERP市场空间测算
图表102：相关公司盈利预测与估值表

总结

中美贸易战不仅给中国科技企业带来了挑战，也推动了其在供应链、核心技术、操作系统和ERP系统等方面加快自主可控进程。华为作为中国科技产业的代表，其在5G领域的技术优势和市场地位使其成为美国制裁的目标，同时也加速了国内相关产业链的发展。5G商用进程的加速为通信和电子行业带来了新的机遇，推动了高频高速PCB、射频前端芯片等领域的市场增长。国内科技企业如深南、沪电、卓胜微、用友网络、金蝶国际等有望在这一过程中获得发展机遇。

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