20201017-开源证券-农林牧渔行业周报_三季度农产品价格上涨_补栏期继续推荐动保板块_13页_1mb

农林牧渔行业总结（2020年10月17日）

核心内容

2020年10月17日，农林牧渔行业整体表现稳中略升，投资评级为“看好（维持）”。三季度农产品价格上涨，主要受消费恢复和供需格局影响，特别是玉米价格涨幅显著。随着生猪产能逐步恢复，四季度猪价有望止跌回暖，动保板块因补栏积极性提高而持续受益。

主要观点

• 农产品价格上涨：三季度我国农产品批发价格200指数为119.34，环比上涨2.24个点，同比上涨7.67个点。玉米价格涨幅较大，受种植面积减少和饲用需求增加影响，其他主粮价格也有所上涨。
• 生猪价格回调：三季度生猪价格从高点38元/公斤回落至33元/公斤左右，9月跌幅最大。中央储备冻肉投放缓解了供需压力，但市场仍面临出栏压力和消费需求疲软。
• 动保板块表现亮眼：随着生猪产能恢复，动保板块业绩持续好转，未来三年业绩增速确定，建议关注具备研发工艺壁垒的平台型企业，重点推荐普莱柯、科前生物。
• 市场表现：农业板块本周上涨1.76%，跑输大盘0.20个百分点。动物保健板块涨幅较大，而渔业板块跌幅较大。
• 价格跟踪：本周白羽鸡、对虾、大宗农产品价格上涨，生猪、仔猪、毛鸭、草鱼、鲈鱼价格下跌。玉米期货价格环比下跌，豆粕期货价格也有所下降。

关键信息

三季度农产品市场概况

• 农产品批发价格200指数为119.34，环比涨2.24个点，同比涨7.67个点。
• 玉米价格环比上涨10.64%，同比上涨17.99%，受供需格局偏紧影响。
• 小麦价格从2300元/吨上涨至2400元/吨，受需求替代和农户惜售影响。

生猪市场动态

• 生猪价格从高点38元/公斤回落至33.70元/公斤。
• 9月中央储备冻肉投放10万吨，占全年投放量的17%。
• 生猪补栏积极性提高，能繁母猪和生猪存栏继续回升，8月能繁母猪存栏环比增长3.5%，同比增长37%；生猪存栏环比增长4.7%，同比增长31.3%。

白羽鸡市场

• 鸡苗均价1.07元/羽，环比上涨38.96%。
• 毛鸡均价5.94元/公斤，环比上涨7.41%。
• 毛鸡养殖利润为-2.90元/羽，环比增加0.83元/羽。

黄羽鸡市场

• 中速鸡均价14.48元/公斤，环比上涨0.84%。
• 817肉杂鸡均价7.61元/公斤，环比下跌4.28%。

鸭市场

• 鸭苗均价1.98元/羽，环比上涨4.76%。
• 毛鸭均价6.43元/公斤，环比下跌0.46%。

水产品市场

• 草鱼价格14.29元/公斤，环比下跌0.76%。
• 鲈鱼价格36.10元/公斤，环比下跌15.22%。
• 对虾价格135.46元/斤，环比上涨3.61%。

大宗农产品价格

• 玉米期货价格2559元/吨，环比下跌0.94%。
• 豆粕期货价格3243元/吨，环比下跌0.28%。
• 国外糖价（NYBOT11号糖）14.45美分/磅，环比上涨1.62%。
• 国内糖价（郑商所白糖）5299元/吨，环比上涨2.63%。

肉类进口情况

• 2020年8月猪肉进口35万吨，环比减少18.60%，同比增加114.72%。
• 2020年7月禽类进口18.19万吨，环比增加34.24%，同比增加166.63%。

饲料产量

• 2020年8月猪料产量749万吨，环比增长6.9%，同比增长46.3%。
• 2020年8月水产料产量318万吨，环比增长14.9%，同比增长3.9%。
• 2020年8月蛋禽料产量275万吨，环比减少2.00%，同比增长5.5%。
• 2020年8月肉禽料产量818万吨，环比增长2.9%，同比增长5.9%。

风险提示

• 宏观经济下行：可能导致农产品价格大幅下跌。
• 非洲猪瘟疫情恶化：可能影响上市企业出栏量。
• 新冠疫情加重：可能延缓消费需求复苏。

总结

本报告指出，三季度农产品价格整体上涨，其中玉米价格涨幅显著，主要因供需偏紧。生猪价格回调，但四季度有望止跌回暖，动保板块因补栏增加和政策支持而受益。白羽鸡、对虾、大宗农产品价格上升，而生猪、仔猪、毛鸭、草鱼、鲈鱼价格下跌。建议关注动保板块，特别是具备研发工艺壁垒的企业。同时，需警惕宏观经济、疫情和非洲猪瘟等风险因素对行业的影响。