20160710-中国银河-农林牧渔行业周报_极端天气将刺激农产品价格上涨_17页_1mb

农林牧渔行业周报总结（2016年07月10日）

核心内容

本周农林牧渔板块整体表现强劲，涨幅达4.15%，在申万28个子行业中排名第4。子版块中，渔业和畜禽养殖表现尤为突出，分别上涨5.6%和4.75%。个股方面，国投中鲁、好当家、瑞普生物涨幅居前，而安琪酵母、众兴菌业、量子高科跌幅较大。

主要观点

1. 农产品价格跟踪

• 生猪养殖：生猪价格下跌1.3%至18.23元/公斤，仔猪价格下跌5.73%至53.35元/公斤，头均盈利下降10.54%至748.77元。猪粮比降至9.23:1，仍高于盈亏平衡线。
• 禽类养殖：白羽肉鸡价格微跌0.37%至8.15元/公斤，青岛鸡苗价格上涨8.82%至1.85元/羽，烟台鸡苗价格持平。由于洪灾影响，鸡肉需求增加，预计短期内提振消费。
• 玉米与大豆：玉米价格下跌0.52%至1930元/吨，大豆价格上涨0.47%至3677.89元/吨，但大连大豆压榨加工利润大幅下跌159.48%至-91元/吨。
• 小麦与白糖：小麦价格上涨0.64%至2245元/吨，柳州白糖价格上涨2.11%至5820元/吨，但期货价格下跌。
• 水产类产品：海参价格下跌2.22%至88元/公斤，扇贝、鲍鱼、罗非鱼价格维持稳定。

2. 投资建议

• 动保板块：由于一季度政府招标苗减少，动保行业表现不佳。随着三季度末秋季招标启动，行业竞争有望改善，业绩将环比增长。推荐关注生物股份、天康生物、中牧股份等，当前估值较低，存在较好的投资机会。
• 禽类养殖：预计7月底鸡苗将出现补栏上涨行情，因消费旺季及农忙结束。推荐圣农发展、民和股份，同时关注益生股份和仙坛股份。
• 畜类养殖：河南、湖南、江西等地洪灾导致猪场被淹，生猪供应减少，利好价格上涨。推荐关注温氏股份和牧原股份。
• 糖类：广西作为主产区受灾，预计2017年白糖产量下降，推荐南宁糖业。
• 水稻：长江流域受灾导致减产，利好16/17榨季种子销售，推荐隆平高科。

关键信息

• 行业表现：农林牧渔板块全线上涨，且各子版块均获得超额收益。
• 极端天气影响：南方暴雨导致养殖业受损，影响饲料需求，同时推动鸡肉消费。
• 企业动态：
  • 好当家拟与韩国清心国际医院战略合作，拓展医美大健康业务。
  • 天山生物发行股份购买资产，推进农业用地开发。
  • 正邦科技6月销售简报显示生猪销量及收入环比下降。

盈利预测

表中列出的重点标的盈利预测显示，动保、养殖、种业及海产品等板块公司EPS和PE数据波动，部分公司如生物股份、天康生物、中牧股份、隆平高科等表现较为乐观，预计未来业绩将有所改善。

评级标准

• 推荐：行业或公司指数在未来6-12个月超越市场平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：行业或公司指数超越市场平均回报10%-20%。
• 中性：与市场平均回报相当。
• 回避：低于市场平均回报10%及以上。

联系信息

• 分析师：张婧
• 执业证书编号：S0130513070001
• 联系方式：(8610) 66568757，zhangjing_yj@chinastock.com.cn

特此鸣谢

• 史凡可
• 联系方式：(8510) 83571363，shifanke@chinastock.com.cn

数据来源

• 中国银河证券研究部
• WIND
• 搜猪网、博亚和讯等

结论

整体来看，农林牧渔行业在极端天气背景下，部分板块及个股表现突出，尤其是动保和禽类养殖。未来随着秋季招标启动及受灾地区恢复，行业有望迎来新的增长点。投资者应关注相关板块及个股的估值和业绩预期，合理布局。