20220605-国盛证券-银行本周聚焦—22Q1银行业监管数据_银行扩表提速_14页_1mb

银行行业周报总结

核心内容

本周银行业监管数据发布，显示银行扩表提速，同时稳增长政策持续发力，为银行板块带来积极影响。

银行业整体表现

• 利润增速恢复常态：2022年第一季度商业银行累计净利润为0.66万亿元，同比增长7.35%，环比2021年第四季度下降5.28个百分点。
• 净息差环比下降：2022Q1商业银行整体净息差为1.97%，较2021Q4下降11个基点。主要受LPR下调、贷款重定价、零售贷款需求疲软及短贷和票据占比上升等因素影响。
• 资产质量持续改善：不良率降至1.69%，连续6个季度下降；拨备覆盖率提升至200.70%，显示出银行资产质量的稳健。

分类银行表现

• 净利润：国有大行、股份行、农商行同比增速分别为8.75%、10.24%、8.69%，而城商行净利润同比减少4.03%，主要由非上市城商行拖累。
• 净息差：国有大行、股份行、城商行、农商行分别较2021Q4下降6bps、10bps、18bps、27bps。
• 资产规模增长：各类银行总资产同比增速均提升，城商行增速最快，达10.53%。
• 不良率：国有大行、股份行、农商行不良率下降，城商行不良率上升至1.96%。
• 拨备覆盖率：国有大行、股份行、农商行提升，而城商行下降6.22个百分点。

普惠贷款投放

• 一季度末普惠型小微企业贷款余额达20.6万亿元，同比增长7.99%。
• 国有大行计划全年新增1.6万亿元，Q1已实现超8400亿元增长，全年达标压力不大。

主要观点

• 稳增长政策加速落地：包括加大普惠小微贷款支持、地方债发行提速、加强对受疫情影响行业金融支持等，显示政策对银行的支持力度增强。
• 银行估值低位：当前银行板块估值仅为0.54倍PB，处于历史低位，具有较强安全边际。
• 政策与基本面支撑：在稳增长政策推动下，银行板块未来有较大修复空间，建议关注低估值、稳健增长的大行及受益于政策的中小行。

关键信息

• 稳增长政策：
  • 普惠小微贷款支持工具激励比例提高至2%。
  • 地方债发行加速，力争6月底前基本发行完毕。
  • 银保监会鼓励对受疫情影响行业适当提高不良贷款容忍度。
• 市场表现：
  • 银行板块估值低，安全边际大。
  • Q1银行扩表提速，资产质量改善。
  • 部分银行已启动稳定股价措施，如南京银行、苏州银行等。
• 个股推荐：
  • 中小行：宁波、成都、南京、杭州、常熟银行。
  • 大行：邮储银行、工商银行。
  • 后周期品种：招商银行、平安银行。

风险提示

• 房企风险集中爆发。
• 疫情超预期扩散，可能拖累宏观经济。
• 资本市场改革政策推进不及预期。

相关研究

• 《银行：本周聚焦一稳增长政策“加速出台”，4月零售不良高频跟踪》
• 《银行：本周聚焦一稳增长政策组合拳持续发力；招行行长人选落地》
• 《银行：5年期LPR“降息”：利好信用环境改善，中小行息差影响较小》

附：周度数据跟踪

• 金融板块表现：本周金融板块表现数据如图表所示。
• 金融个股涨跌幅：部分金融个股表现如图表所示。
• 资金市场利率：近期资金市场利率走势如图表所示。
• 同业存单发行利率：各类银行同业存单发行利率走势如图表所示。
• 基金发行情况：非货币基金发行情况如图表所示。
• 银行转债距离强制转股价空间：部分银行转债距离强制转股价空间如图表所示。
• 银行板块估值情况：部分银行估值如图表所示。

分析师声明

• 报告由分析师马婷婷、蒋江松媛撰写，执业证书编号分别为S0680519040001和S0680519090001。
• 报告观点反映个人看法，不构成投资建议。