20170814-东北证券-中小市值组新能源汽车周报——第29期_7月新能车进入整固期_继续重点推荐星云股份_21页_1mb

新能源汽车行业周报总结

核心内容

2017年7月，新能源汽车产销量分别为5.9万辆和5.6万辆，同比增长52.6%和55.2%，环比小幅下滑。1-7月累计产销分别为27.2万辆和25.1万辆，同比增长26.2%和21.5%。新能源汽车整体表现向好，但乘用车进入整固期，导致环比数据下滑。

主要观点

• 市场表现：上周电解液板块整体表现较差（-4.17%），充换电系统板块表现较好（0.94%）。领涨个股包括国光电器（11.13%）、众泰汽车（9.58%）、正海磁材（6.72%）；领跌个股包括杉杉股份（-7.24%）、天齐锂业（-7.18%）、鹏辉能源（-7.02%）。
• 板块估值：除新能源客车和新能源乘用车板块外，其他板块估值均较高。上游原材料板块估值最高，为131.18倍，其次是正负极材料（116.72倍）和燃料电池（82.20倍）。
• 重点推荐：继续重点推荐星云股份，因其在PACK自动化趋势中具有业绩确定性。同时，推荐石大胜华、格林美、赣锋锂业、华正新材、方正电机、金龙汽车、郑煤机。
• 长期组合：长期组合包括方正电机、郑煤机、金龙汽车、创新股份、新宙邦、华友钴业、智慧能源、石大胜华。
• 行业动态：7月新能源乘用车销量达到4.3万辆，环比增长4%，同比增长46%。A00级电动车表现较强，如吉利知豆、奇瑞EQ。新能源客车销量同比增长31%，北京市场对比亚迪E5、北汽EC180需求较大。
• 风险提示：配套设施建设缓慢、市场推广低于预期、油价下行。

关键信息

行情回顾

• 电解液板块：周涨跌幅为-4.17%，月涨跌幅为-7.33%。
• 充换电系统板块：周涨跌幅为0.94%，月涨跌幅为0.30%。
• 新能源乘用车板块：周涨跌幅为0.11%，月涨跌幅为-1.83%。
• 新能源客车板块：周涨跌幅为0.15%，月涨跌幅为-0.22%。
• 推荐组合：上周表现较差，加权平均涨幅为-4.78%，跑输沪深300指数3.16个百分点。

重要资讯

• 乘联会数据：7月新能源乘用车销量4.3万辆，环比增长4%，同比增长46%。
• 地方补贴：截至8月初，已有34个省市地区出台地补方案，为新能源汽车放量奠定基础。
• 政策动态：
  • 财政部就《车辆购置税法（征求意见稿）》公开征求意见，新能源汽车购置税减免由国务院决定。
  • 交通部发布《小微型客车租赁指导意见》，鼓励使用新能源车辆开展分时租赁。
  • 重庆发布2017年度新能源汽车财政补助标准，纯电动乘用车最高补贴2万元/辆。
  • 工信部发布2017年第二批行业标准制修订计划，涉及8项动力电池标准。
  • 广安市出台政策推进电动汽车产业发展，对充电基础设施建设给予财政补助。
  • 天津发布首批新能源车型目录，涵盖28款车型。

公司动态

• 中通客车：7月生产1976辆，销售1591辆，同比分别下降4.28%和9.89%。
• 江特电机：2017年上半年营业收入同比下降22.77%，净利润同比下降41.97%。
• 新宙邦：2017年上半年营业收入788,419,974.59元，净利润数据未完整提供。

推荐组合

总结

新能源汽车行业在2017年7月整体表现向好，但乘用车进入整固期导致环比数据小幅下滑。重点推荐星云股份，因其在PACK自动化趋势中的优势。行业政策支持不断加强，地方补贴方案陆续出台，为新能源汽车放量提供基础。板块估值普遍较高，尤其在上游原材料和正负极材料领域。推荐组合表现较差，需关注市场波动风险。