20181014-浙商证券-通信行业周报（2018年第41周）_53家公司预期三季报增长_国务院发文推进5G商用_14页_1mb

通信设备行业周报总结（2018年10月14日）

核心内容概述

本报告为2018年10月14日发布的通信设备行业周报，涵盖三季报业绩预告、投资机会分析、行业动态、重要公告等内容，重点推荐5G、运营商、专网相关投资标的，同时分析了行业整体表现和个股变动情况。

主要观点

三季报业绩预告

• 通信行业共有80家公司披露三季报业绩预告。
• 归母净利润增长率下限分布如下：

  • 100%：9家

  • 50%~100%：10家
  • 0%~50%：33家
  • <0%：28家
• 部分重点公司业绩表现突出：
  • 中际旭创：归母净利润465~501百万元，同比增长268%~297%
  • 海能达：归母净利润127~152百万元，同比增长147%~196%
  • 数知科技：归母净利润541~636百万元，同比增长70%~100%
  • 亿联网络：归母净利润620~670百万元，同比增长30%~40%

投资机会推荐

• 基于VGPP模型，重点推荐以下投资机会：

  • 5G投资机会：关注主设备商（烽火通信、中兴通讯）、光模块/器件（光迅科技、中际旭创）、车联网（高新兴、海格通信）
  • 运营商投资机会：重点推荐中国联通
  • 专网投资机会：重点推荐海能达
  • 低估值与业绩拐点：关注数知科技与数码科技

• 本周重点推荐个股：

  • 中际旭创：VGPP评分3.9
  • 数知科技：VGPP评分3.9
  • 高新兴：VGPP评分3.7
  • 中国联通：VGPP评分3.5

关键信息

行情回顾

• 上周沪深300指数下跌9.15%，通信（中信）指数下跌12.27%，其中统一通信跌幅最小，为3.6%。
• 通信行业17个细分板块中，仅统一通信、主设备商、射频上涨，其余板块下跌，信息安全、通信服务、人工智能跌幅最大。

行业动态

5G进展

• 国务院印发《完善促进消费体制机制实施方案（2018—2020年）》，加快推进5G商用。
• 韩国计划于2018年12月通过路由器提供5G商用服务。
• 华为获印度DoT邀请参与5G试验。
• 中兴通讯5GCommonCore推动商用。
• 华为发布5GPower系列解决方案。

云计算

• 云网融合白皮书发布，企业上云加速。
• 阿里云与联科集团合作，推动科研云超算普及。
• 亚马逊云服务获得10亿美元订单。

运营商

• 中国电信发布天翼网关3.0集采结果，中兴通讯获第二份额。
• 中国联通成立越南公司，加强“一带一路”布局。

物联网

• 小米IoT平台接入设备超1.15亿台，成为全球最大消费级物联网平台。
• GSMA预测，2025年全球物联网市场规模将达1.1万亿美元。

芯片

• 台积电7nm EUV芯片首次流片成功，5nm将于2019年试产。

其他

• 美国延长对中兴派驻监察官任期至2022年。
• Verizon裁员44000人，影响约三分之一员工。
• Ovum预测，2022年LTEFWA将占固定无线宽带市场40%以上。

重要公告

业绩报告

• 佳都科技：三季报营收27.90亿元，同比增长17.29%，归母净利润1.13亿元，同比增长110.43%。
• 天孚通信：归母净利润8933.52万元~9333.52万元，同比增长6%~10.75%。
• 数知科技：前三季度归母净利润5.41~6.36亿元，同比增长70%~100%。
• 天源迪科：前三季度归母净利润7276.94万元~7938.48万元，同比增长120%~140%。
• 亿联网络：前三季度归母净利润6.2~6.7亿元，同比增长29.83%~40.30%。

增持与减持

• 初灵信息、国脉科技等公司计划增持股份。
• 世纪鼎利、思创医惠等公司计划减持股份。
• 通鼎互联、初灵信息计划回购公司股份。

重大合同

• 亨通光电子公司中标墨西哥海底光缆项目。
• 东山精密控股子公司获得华为重要订单。
• 日海智能孙公司与中移物联签订采购合同。
• 中天科技控股子公司中标特高压海缆项目。

对外投资与资产转让

• 中富通拟收购天创信息68%股权。
• 亚联发展拟投资侨达国际10%股权。
• 华星创业拟转让互联港湾34%股权。
• 路畅科技拟设立新材料科技公司。

控制权变更

• 华星创业控股股东拟转让14.75%股份，公司控制权将变更。

政府补助

• 东土科技获500万元政府补助。
• 东方国信获3315万元政府补助。

解禁

• 华阳集团10月15日1.29亿限售股解禁。
• 合众思壮10月16日589.533万限售股解禁。

分细行业评级

公司推荐

投资策略说明

• 投资评级以6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准：

  • 买入：涨跌幅+20%以上
  • 增持：涨跌幅+10%~+20%
  • 中性：涨跌幅-10%~+10%
  • 减持：涨跌幅-10%以下

• 行业评级以6个月内行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准：

  • 看好：涨跌幅+10%以上
  • 中性：涨跌幅-10%~+10%
  • 看淡：涨跌幅-10%以下

总结

本报告指出，通信行业在三季报中呈现分化趋势，部分公司业绩显著增长，尤其是5G相关板块。通过VGPP模型分析，推荐关注5G、运营商、专网三大投资方向，具体个股包括中际旭创、数知科技、高新兴、中国联通。行业整体估值处于中等水平，但人工智能板块估值最高。此外，行业动态显示，5G商用进程加快，云网融合、物联网发展迅速，而部分公司因政策或市场变化面临挑战。