20180724-安信证券-轻工制造行业动态分析_轻工板块基金持仓分析_10页_775kb

报告摘要

轻工制造板块基金持仓分析总结

核心内容

本报告分析了2018年第二季度轻工制造板块中家具和造纸/包装两大细分行业的基金持仓变化，探讨了市场趋势、个股表现及行业风险。

主要观点

家具板块

整体趋势
- 2018年第二季度家具板块基金持仓环比略有回升，基本恢复至2017年第四季度水平。
- 18Q1家具板块基金持仓略有下降。
细分板块表现
- 定制家具板块：机构持仓普遍回落，但向龙头企业集中，市场对龙头企业的竞争力和地位认可度提升。
- 成品家具板块：关注度显著回升，顾家、喜临门、美克等个股因原材料成本边际改善及稳健业绩增长受到机构增持。

造纸/包装板块

整体趋势
- 2018年第二季度造纸包装板块基金持仓环比略有下滑，基本与2017年同期水平一致。
- 18Q1造纸包装板块基金持仓较17Q4有大幅提升。
细分板块表现
- 包装板块：自2016年第四季度以来持仓持续下滑，但目前已处于历史高位，边际影响趋弱，预计2018年下半年将逐步迎来拐点。裕同科技、合兴包装等龙头企业因成本改善及行业整合加速，机构持仓提升明显。
- 造纸板块：16年以来逐步复苏，浆价与纸价上涨带动盈利提升，机构持仓有所增加。但随着价格高位趋稳及行业淡季影响，18Q2机构持仓有所下滑。中顺洁柔因产品消费属性强、成本端风险降低，机构持仓有所提升。

关键信息

行业评级：
- 收益评级：领先大市（未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上）
- 风险评级：A（正常风险，波动小于等于沪深300指数）
风险提示：
- 中国经济增速下行风险
- 中美贸易战风险
图表支持：
- 图1至图13提供了家具及造纸/包装板块的基金持仓情况及比例数据，为分析提供直观参考。
分析师信息：
- 周文波、雷慧华、骆恺骐为本报告分析师，具备证券投资咨询执业资格。

行业动态

本报告引用了多份相关行业报告，包括2018年5月、2017年10月、9月等发布的分析，用于支撑当前的市场判断。

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