20240427-国联证券-2024Q1轻工板块基金持仓点评_多板块获小幅加仓_稳健低估值龙头关注度提升_8页_414kb

轻工制造板块2024年第一季度总结：

一、基金持仓情况
• 公募基金在轻工板块的重仓比例升至108%，环比增长0.28%，处于2010年以来68%分位水平。
• 一季度内，轻工板块基金配置比例排名第18，加仓幅度排名第9，表现优于多数行业。
• 家居、文娱用品、造纸子板块获得加仓，包装印刷略有减配。

二、板块表现
• 2024年一季度中信轻工制造指数下跌63.4%，跑输沪深300指数。
• 虽然板块表现不如大盘，但加仓幅度较大，市场关注度上升。

三、子板块分析

1. 家居：基金重仓比例环比增长1.6%至5.3%，龙头公司顾家家居、晨光股份、公牛集团获加仓。

2. 造纸：基金重仓比例环比增长0.5%至2.8%，太阳纸业仍居重仓前列。文化纸需求稳定，特种纸赛道景气较高。

3. 文娱用品：基金重仓比例环比增长1.4%至2.8%，龙头公司晨光股份、泡泡玛特获加仓。

四、北上资金动向
• 2024年一季度北上资金净流出轻工板块126.9亿元。
• 4月以来北上资金开始回流，截至4月22日净流入34.7亿元，顾家家居、鸿博股份等表现较好。

五、投资建议
• 看好家居行业的以旧换新政策带来的需求提升，推荐重心转向智能家居；
• 造纸行业文化纸需求稳定、特种纸景气度高，出口链标的受益于需求增长。

六、风险提示
• 宏观经济增速放缓可能影响消费意愿，房地产市场下滑将抑制家居需求；
• 原材料价格波动可能影响企业盈利能力。

分析师评级：强于大市，建议关注家居、造纸及出口相关企业。