20250620-国泰期货-2025年新能源车半年度需求展望_内需增量仍有支撑_欧美边际分道扬镳三年_18页_1mb

2025年新能源车需求展望分析总结

市场需求展望

• 全球新能源车市场预计2025年销量同比增长23%，至2078万辆。
• 中国新能源车销量预计同比增长29%，至1654万辆。
• 全球增量中，中国贡献81%，欧洲10%，美国1%。

中国市场增长驱动

1. 以旧换新政策

   • 2025年以旧换新政策力度超过2024年，申请量预计达1000万份。
   • 预计拉动约60万辆增量，填补透支需求。

2. 消费下沉

   • 中低价位市场快速扩张，低价位市场渗透率差距缩小。
   • 预计下沉市场至少释放250万辆空间。

3. 出口市场

   • 受欧洲碳排放新政支撑，叠加新兴地区需求，预计出口增量约50万辆。
   • 关税影响有限，出口持续增长。

欧美市场分化

1. 欧洲市场

   • 受碳排放新周期驱动，2025年销量同比增长12%。
   • 政策宽限导致短期增速放缓，但2026-2027年仍需维持高增速。

2. 美国市场

   • 补贴退坡与关税政策压制需求，增速非常微弱。
   • 高车贷违约率与政策透支叠加，消费动能受抑。

主要预测

结论：中国新能源车内需仍有较强支撑，欧美市场政策分化加剧需求格局分化。