20230210-西南证券-宏观周报_质量强国建设推进_欧美加息规划分道扬镳_12页_1mb

报告摘要

本报告分析了2023年2月初国内和国际经济、政策及市场动态，重点聚焦于质量强国建设、房地产市场恢复、美联储加息政策、欧洲央行加息路径、美国债务上限问题以及全球贸易数据等。

质量强国建设推进
- 中共中央、国务院发布《质量强国建设纲要》，提出2025年和2035年两个阶段目标，通过七大工程和八个要点推动高质量发展。
- 政策重点包括物流链供应链优化、工业质量分析与控制软件关键技术突破等。
猪价与粮食价格预警
- 猪粮比价进入过度下跌一级预警区间，中央冻猪肉储备收储工作启动，预计猪价将逐步止跌反弹。
外汇储备与黄金储备增长
- 截至2023年1月末，我国外汇储备规模上升，黄金储备连续第三个月增加，显示经济修复态势和外资对中国经济的乐观预期。
房地产市场回暖迹象
- 春节后全国找房热度、购房预期恢复，北京房地产市场迎来小高峰。
- 多地出台稳楼市政策，包括优化公积金贷款、支持刚性和改善性购房需求等。
- 房地产市场平稳健康发展长效机制不断完善，预计2023年房地产市场将逐步回暖。

欧美对俄制裁与油价波动
- 欧盟、美国、加拿大、英国、日本和澳大利亚联合对俄罗斯成品油实施价格上限，短期内对油价形成支撑。
- 由于欧美经济疲软，对俄能源制裁力度或有不足，俄能源可能通过其他渠道进入欧洲市场。
美联储加息路径
- 美联储预计上半年结束加息进程，政策利率峰值可能超过预期。
- 美国制造业继续萎缩，但非农就业数据强劲，显示劳动力市场韧性。
- 美国债务上限问题持续，耶伦呼吁国会提高债务上限，以避免债务违约风险。
欧洲央行加息不放缓
- 欧洲通胀拐点尚未到来，欧洲央行表示加息仍将持续。
- 欧洲通胀率高于目标值，加息将维持至2024年，以控制通胀压力。
美国贸易逆差扩大
- 2022年美国贸易逆差达9481亿美元，创历史新高，主要因进口激增。
- 中美贸易逆差扩大至3829亿美元，为历史次高。
拜登国情咨文与政策方向
- 拜登在国情咨文中强调反对俄罗斯侵略、支持乌克兰，同时提出提高富人税率以削减赤字。
- 此次演讲可能为2024年竞选连任预热，但美国经济前景不明朗。

类别	价格变动（周环比）	价格变动（月环比）	价格变动（月同比）
布伦特原油	-0.75%	-1.20%	-16.67%
铁矿石	-2.10%	+0.23%	+15.05%
阴极铜	-1.52%	+1.42%	-3.52%
螺纹钢	-1.40%	+0.69%	-13.39%
水泥	-0.23%	-1.66%	-19.19%
动力煤	+0.34%	-4.51%	-8.63%
蔬菜	-5.31%	+6.17%	-10.34%
猪肉	-5.37%	+8.67%	-10.34%

国家/地区	时间	关键数据项
中国	2月13日（周一）	——
中国	2月14日（周二）	1月中国银行结售汇
中国	2月15日（周三）	1月Swift人民币在全球支付中占比；1月新建住宅售价指数
中国	2月16日（周四）	1月柴油出口量、液化天然气进口量、管道天然气进口量
海外	2月17日（周五）	英国1月季调后零售销售月率、年率

等级	定义
公司评级	- 买入：未来6个月内，个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在20%以上
	- 持有：未来6个月内，个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于10%与20%之间
	- 中性：未来6个月内，个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%与10%之间
	- 回避：未来6个月内，个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-20%与-10%之间
	- 卖出：未来6个月内，个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-20%以下
行业评级	- 强于大市：未来6个月内，行业整体回报高于同期相关证券市场代表性指数5%以上
	- 跟随大市：未来6个月内，行业整体回报介于同期相关证券市场代表性指数-5%与5%之间
	- 弱于大市：未来6个月内，行业整体回报低于同期相关证券市场代表性指数-5%以下