20211121-德邦证券-固定收益专题_公募基金的转债投资_15页_1mb

报告摘要

本报告主要分析了2021年第三季度公募基金在可转债及可交换债市场的配置情况、持仓变化及收益表现，同时对相关行业及个券的配置偏好进行了详细说明。

公募基金在可转债及可交换债市场的配置持续增长，2021Q3季度持债市值达到2186.69亿元，较Q2季度增长19.4%。
公募基金持债市值占市场存量可转债及可交换债的28.1%，占债券投资市值的1.86%。
自2017年以来，公募基金配置可转债及可交换债持市值季度复合增长率达13.05%，显示持续增长趋势。
一般法人和公募基金是持有可转债及可交换债的第一梯队，10月份分别较9月减少167.07亿和50.4亿，但总体仍保持较高持仓。
公募基金持有可转债及可交债市值前五为易方达基金、博时基金、安信基金、富国基金、汇添富基金，分别持有297亿、147.1亿、119.3亿、108.4亿和90.14亿。
公募基金配置转债分布于26个行业，其中医药生物、化工、电子、机械设备、公用事业配置数量最多。
公募基金持有转债市值前20中，金融行业转债占比最高，其中银行转债占6支，非银金融占4支。
公募基金配置转债数量前五为大秦转债、18中油EB、G三峡EB1、核能转债、立讯转债，持仓基金数量分别达到384家、247家、237家、236家、202家。
2021Q3季度，持有转债规模超5亿的基金产品中，80支基金有64支取得正收益，广发多因子基金收益率最高，达到76.9%。
从行业收益角度看，非银金融、钢铁、采掘、国防军工、有色金属转债均取得正收益，其中有色金属转债收益率最高，达34.6%。