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千禾味业2024年三季报显示，公司营收和利润出现大幅下滑。2024年前三季度，营收同比减少185%至2288亿元，归母净利润同比减少919%至352亿元。第三季度，营收同比减少1263%至699亿元，归母净利润同比减少2258%至101亿元，业绩低于预期。

下滑原因主要包括基数扰动和主动性战略调整，旨在稳定收入和保护利润。具体表现为：酱油产品营收同比减少1382%，食醋减少1567%；渠道方面，经销模式和直销模式营收分别减1732%和0.43%；地区分布上，收入重的东部和西部市场表现疲软，同比大幅下降。

尽管收入下滑，毛利率有所上升，同比增加0.67个百分点至37.54%，可能因产品升级和成本受益，但毛销差减少2.31个百分点至2.26%，净利率同比减少185个百分点至1.445%，费用上升影响利润。

分析师维持“买入”评级，调整未来预测：2024-2026年营收预计3248亿元、3573亿元、3932亿元，增长率12.8%-10.05%；归母净利润预计518亿元、610亿元、691亿元，增长率-24.2%-13.37%。风险因素涵盖食品安全、渠道拓展不达预期和原料价格波动，可能进一步影响业绩。

总体上，公司处于战略调整期，尽管当前经营承压，但未来改善值得期待。

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