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保障能源生产成为能源局第一重点

核心内容

本周石油化工行业表现强劲，行业指数上涨 9.28%，与整体市场同步上涨。其中，中曼石油涨幅最大，达 25.01%，恒逸石化和桐昆股份分别上涨 20.58% 和 18.85%。油价的持续上涨对石化行业产生积极影响，推动相关股票价格上涨。

主要观点

油价上涨与行业复苏

• 布伦特和WTI油价分别上涨 1.38% 和 1.94%，自2017年6月低点以来累计涨幅超 40%。
• 美国石油钻机数量仅增加 7座，原油产量增长有限，表明美国页岩油上游投资已减少，有利于库存下降。
• 上周EIA原油库存下降 742万桶，12月份平均库存同比下降 9%，显示市场对原油需求的上升。
• 伊朗群体性事件可能影响其原油出口，全球石油新发现储量接近70年新低，多重因素支撑油价上涨。

LNG与天然气建设

• LNG短期价格回落，但取暖季供需差仍存，预计天然气田、储气库、管道和接收站建设将加快。
• 相关受益标的包括：中油工程、中天能源、新奥股份、云南能投等。

行业动态

• 全国能源工作会议将“切实提升油气保障和能源安全生产水平”列为第一重点，显示国家对能源安全的重视。
• 伊拉克12月原油日出口量达 353.5万桶，创历史新高。
• 中国石油在中东地区运营 13个 项目，其中 11个 项目已实现静态回收。
• 俄罗斯原油通过中俄原油管道二线进口量将翻倍至 3000万吨，有助于保障国家能源供应。
• 湖北宜昌页岩气资源量超 5000亿方，将打造“清洁能源之都”。

关键信息

公司动态

• 石化油服：子公司新签厄瓜多尔和孟加拉国两个油田服务合同，金额折合人民币 11.37亿元。
• 杰瑞股份：计划发行“奋斗者3号”员工持股计划，持股员工不超过 495人，股票数量不超过 380万股。
• 新奥股份：沁水新奥LNG工厂于 2018年1月4日 恢复生产。

风险提示

1. OPEC限产协议执行率过低：可能导致原油产量超预期，削弱OPEC对油价的影响。
2. 美国页岩油气增产远超预期：可能增加美国原油库存，对国际油价形成压力。
3. 国际成品油需求大幅下滑：可能导致成品油过剩，影响原油需求。
4. 油气改革方案未得到实质落实：可能阻碍民间资本进入行业，影响行业发展前景。

行业投资评级

• 行业投资评级：以行业相对市场基准指数的收益为标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。
• 公司评级：以公司6个月内绝对收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%以下为减持。

重要声明

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