20230730-中财期货-沥青周报_成本支撑_预期沥青继续维稳_6页_1mb

沥青周报核心观点总结

主要观点

• 价格预期：本周沥青价格预计震荡运行，主力合约支撑区间在3600-4000。

驱动逻辑

1. 宏观因素：美联储加息落地，原油需求预期改善，市场维持震荡但中枢上移。
2. 供应情况：
   • 7月装置开工率环比上升27%至379%，利润仍处低位。
   • 华北、山东有复产计划，预计开工率小幅增长，但库存或继续累库。
3. 需求方面：
   • 南方受降雨影响，需求疲软；北方需求相对较好。
4. 成本支撑：进口沥青恢复，原油原料充足，对价格形成一定支持。

风险提示

1. 油价突发性大幅波动；
2. 马瑞原油供应意外收缩；
3. 宏观经济超预期下滑致需求骤降。

重点关注

• 原油端：OPEC+产量政策调整及伊朗原油出口开放进展；
• 基本面：沥青库存变化及国内公路建设投资状况。

相关市场数据

• 现货价格：截止7月28日，华东重交沥青价3970元/吨；
• 期货价格：当日期沥青主力合约3806元/吨；
• 基差情况：现货与主力合约基差为164元/吨。

政策与需求信息

• 公路建设“十四五”规划持续推进；
• 房地产领域政策企稳，带动防水材料及沥青需求增长；
• 南方降雨将抑制短期需求释放，北方或迎补涨行情。

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