20230730-广发期货-聚烯烃月报_成本支撑与强预期交替影响下_8月聚烯烃盘面仍偏强运行为主_50页_3mb

聚烯烃月报：<strong>成本支撑与强预期交替</strong>

核心观点
8月聚烯烃价格偏强运行，主要受益于成本端的油价及煤价支撑，以及宏观面“强预期”的情绪带动。供需面短期波动有限，PP上游检修量仍处于高位，供应收缩明显，PP走强幅度大于LL。

品种观点与策略

PP（聚丙烯）

• 核心逻辑：短期成本端支撑增强，供需暂时偏紧，但中长期供应集中投放；
• 单边策略：短期建议逢高做空，沿下边际6850/6900离场；中线偏空；
• 价差策略：L-P价差继续看好做阔，顶部区间1000、1200；
• 套利方向：正套需谨慎，基差收紧风险大；套利重点在空头方向。

LL（线性低密度聚乙烯）

• 核心逻辑：短期成本支撑明显，需求端有旺季预期，但现实偏弱；
• 单边策略：建议多单持有，沿上边际8300/8400离场；
• 套利方向：L09-01正套可跟踪；LL价差保持谨慎。

风险与注意事项

• 宏观预期大幅波动风险；
• 供给端大面积降负（装置超预期重启或检修）可能严重扰动；
• 原料端成本变化及全球去库存化风险。

💎 以上内容为关键点总结。
免责声明：本报告仅供内部交流参考，实际投资需谨慎，详细策略请参考完整版本。