20241031-浙商证券-洪都航空-600316.SH-洪都航空点评报告_三季度营收大增750_；教练机及防务产品龙头即将起飞_4页_509kb

好的，请看总结：

洪都航空（600316）三季度业绩点评

核心事件与观点：
洪都航空发布2024年第三季度报告，公司前三季度营收同比大幅增长584.7%，归母净利润和扣非归母净利润增速更高，季度单季营收增长749.7%，尽管环比利润有所下滑，但整体业绩驱动因素积极。报告认为公司主营产品交付服务和费用控制改善带来增长，看好其在教练机、防务产品的广阔空间，维持“买入”评级，预计2024-2026年归母净利润及90倍、299倍、208倍。公司是国内唯一具备初、中、高级教练机全谱系能力的企业，构建“军品、军贸、民机”协调发展格局，具备高稀缺性。

财务摘要：

• 业绩高速增长： 2024前三季度营收、归母净利、扣非归母净利均同比大幅增长（增幅分别为584.7%、599.1%、120.61%），第三季度单季营收同比增长750%，环比增长52.1%。
• 利润指标： 单季归母净利润同比下降43.926%，环比下降16.77%，扣非净利润下降16.24%，期间费用率显著下降。前三季度毛利率同比下降明显，第三季度RP同比环比整体下滑。
• 盈利预测： 预测公司2024-2026年EPS分别为0.03元、0.08元、0.12元，PE分别为848倍、299倍、208倍，PB分别为4.7、4.6、4.5倍。

竞争优势与发展前景：

• 全谱系教练机能力： 唯一具备初、中、高级教练机研制开发和生产制造能力，具备核心稀缺性。
• 业务拓展： 重点型号（含教练机系列）立项和研制取得突破，终端市场拓展成效显著。

风险提示：

• 产品交付计划推迟；
• 供应链供货延迟。

投资建议：
维持“买入”评级，看好公司重回成长轨道。