20210131-华安证券-家用电器行业点评_12月洗衣机产业在线数据点评_内外销同比+3_+2_,延续环比改善趋势_10页_1mb

洗衣机行业12月数据点评总结

核心内容

2021年12月洗衣机产业在线数据发布，显示内外销整体延续环比改善趋势，但增速略有放缓。外销当月销量同比增长2.2%，内销当月销量同比增长3.1%，内销增速高于外销，表明国内市场表现相对更强劲。

主要观点

整体趋势

• 内外销延续环比改善：12月洗衣机总销量629万台，同比增长2.8%；全年累计总销量6324万台，同比下降4.6%。
• 出口需求稳健：12月出口销量187万台，同比增长2.2%；全年累计出口销量2030万台，同比下降4.4%。
• 内销持续向好：12月内销销量442万台，同比增长3.1%；全年累计内销销量4293万台，同比下降4.7%。

分公司表现

• 海尔内销市占率提升：12月内销销量152万台，同比下降4.3%；全年累计内销销量1543万台，同比下降2.8%。海尔全年市占率提升0.7个百分点，达到35.9%。
• 美的系出口高增：12月外销销量36万台，同比增长17.9%；全年累计外销销量436万台，同比增长7.3%。美的系12月市占率提升2.6个百分点，达到19.4%。

关键信息

• 竞争格局变化：12月海尔、美的市占率同比分别下降2.7%和2.3%，但全年累计市占率分别提升0.7%和2.3%。
• 行业洗牌加剧：受空调新能效标准生效影响，行业集中度提升，龙头公司有望进一步扩大市场份额。
• 投资建议：建议关注白电龙头底部复苏，推荐美的集团、海尔智家、格力电器。

风险提示

• 疫情反复风险：可能影响终端消费需求及供应链稳定性。
• 原材料价格持续上涨风险：可能对企业的成本控制和盈利能力造成压力。

图表概览

• 图表1：产业在线洗衣机产销数据一览（12月当月与全年累计）
• 图表2：洗衣机月度总销量及同比
• 图表3：洗衣机月度内销量及同比
• 图表4：洗衣机月度外销量及同比
• 图表5：海尔月度内销量及同比
• 图表6：美的系月度内销量及同比
• 图表7：各公司内销市占率情况
• 图表8：海尔月度外销量及同比
• 图表9：美的系月度外销量及同比
• 图表10：各公司外销市占率情况

投资评级说明

• 行业评级：增持（未来6个月投资收益率领先沪深300指数5%以上）；中性（未来6个月投资收益率与沪深300指数相差-5%至5%）；减持（未来6个月投资收益率落后沪深300指数5%以上）。
• 公司评级：买入（未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上）；增持（未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数5%至15%）；中性（未来6-12个月投资收益率与市场基准指数相差-5%至5%）；减持（未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数5%至15%）；卖出（未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数15%以上）；无评级（因无法获取必要资料或存在重大不确定性）。

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