20170501-西南证券-华夏上证50ETF-510050.SH-50ETF走势平稳_市场情绪趋于乐观_12页_1mb

报告摘要

上周上证50ETF走势平稳，略低于前一周，市场情绪整体偏向乐观。期权市场成交量和持仓量有所波动，但隐含波动率持续下降，反映市场对标的资产价格波动的预期趋于稳定。

现货市场：
- 上证50ETF收于2.34元，较前一周下跌0.04%。
- 日均成交1.98亿份，较前一周下跌14.45%。
- 基金份额为124.57亿份，较前一周下跌0.23%。
- 50ETF走势强于大盘，上证综指周下跌0.58%，深证成指周下跌0.77%。
期权市场：
- 成交量P/C均值为0.743，较前一周下跌9.45%。
- 持仓量P/C为0.693，较前一周上涨7.12%。
- 成交额P/C为0.918，较前一周下跌24.93%。
- 成交量和成交额P/C均下降，表明市场情绪偏向乐观。
- 认购期权占据周涨幅榜前五，认沽期权则占据跌幅榜前五，说明市场对上涨的预期更强。
- 西证波动率指数和iVIX均处于历史最低水平，隐含波动率下降，预示市场预期波动较小。
波动率分析：
- 现货历史波动率整体下降，各周期波动率均低于2015年以来和2005年以来的10%分位数。
- 期权隐含波动率中，认购期权为5.26%，认沽期权为11.43%，价差为6.18%，较前一周下降1.59%。
- 认购期权隐含波动率呈“半笑”形态，认沽期权呈“微笑”形态，表明市场对短期价格波动的预期较为稳定。

现货历史波动率：
- 一周：3.19%
- 两周：5.97%
- 一月：6.93%
- 两月：7.45%
- 三月：7.71%
- 半年：9.69%
- 所有周期波动率均低于历史分位数。
期权隐含波动率：
- 西证波动率指数：8.34%，较前一周下降15.61%。
- iVIX：9.13%，较前一周下降6.17%。
- 认购期权隐含波动率：5.26%，较前一周下降22.13%。
- 认沽期权隐含波动率：11.43%，较前一周下降12.24%。
- 认购期权隐含波动率低于认沽期权，价差为6.18%，较前一周下降1.59%。