20251122-西南证券-房地产行业周报_新房二手房同比持续走弱_土地供应与成交双增_13页_1mb

房地产行业周报（11.17-11.21）分析总结

投资要点

• 市场表现：本周申万房地产板块下跌5.8%，跑输沪深300指数2.1个百分点。个股方面，ST中迪、世联行、财信发展涨幅显著，荣盛发展、上海临港等跌幅较大。
• 成交数据：43城新房成交面积同比下降33.5%，环比增长19%；14城二手房成交面积同比下降18%，环比增长52%。不同城市表现差异明显，一线城市和三四线城市表现较弱。
• 库存与去化周期：17个重点城市商品房库存面积环比持平，去化周期达171周；部分二线城市和三四线城市去化周期较长。
• 土地成交：100大中城市土地供应面积同比上升28.8%，成交面积同比上升82.7%。土地成交楼面价1757元，溢价率低。
• 政策动态：多地出台楼市新政，包括住房公积金政策优化、土地供应调控、现房销售推广等。戴德梁行报告指出，“十五五”时期房地产行业将实现从新发展模式下的经济地位转变。
• 公司事件：招商蛇口发布债券发行公告，珠免集团拟出售房地产子公司股权，多家公司发布业绩说明会与回购方案。
• 投资建议：建议关注华润置地、龙湖集团、保利物业、华润万象生活等经营稳健的企业，风险提示包括销售不及预期、政策效果不及预期和资产流动性风险。