20190715-天风证券-家居数据报告201907期：大中城市新房及二手房成交仍较活跃，精装修开盘量累计增长20__16页_1mb

轻工制造行业总结

核心内容概述

2019年7月发布的轻工制造行业报告主要分析了中国房地产市场及家居行业在2019年上半年的表现，包括新房与二手房成交数据、精装修市场动态、家具零售额变化以及原材料价格走势。报告还对行业重点企业进行了销售数据跟踪，并结合市场趋势和原材料价格变化，提出了对不同企业的投资建议。

主要观点与关键信息

房地产市场表现

• 全国新房销售面积：2019年6月全国住宅商品房销售面积为1.75亿平方米，同比下降1.8%，但增速较5月提升2.2个百分点。1-6月累计销售面积同比下降1.0%。
• 大中城市表现：大中城市新房销售表现优于全国，6月30大中城市销售面积同比增长9.48%。其中，一线城市1-6月累计同比增长30.88%，二线城市同比增长1.43%，三线城市同比增长20.05%。
• 二手房市场：2019年6月9大城市二手房成交面积同比增长10.86%，1-6月累计同比增长11.57%。一线城市中，北京和深圳成交量有所下滑，但趋势趋缓；二线城市中，成都、厦门、苏州增长显著，而青岛和杭州下滑明显。
• 竣工面积：2019年1-6月全国住宅竣工面积同比下降11.70%，但预计下半年交房量将回暖。

精装修市场

• 精装修开盘量：2019年1-5月全国精装修商品房开盘量同比增长20.0%，显示精装修市场持续增长。
• 精装修套数：2019年5月全国精装修住宅销售套数为20.21万套，同比增长13.60%；公寓精装修销售套数为1.53万套，同比下降33.70%。

家具零售额

• 全国家具零售额：2019年6月全国家具零售额为184亿元，同比增长8.3%；1-6月累计零售额896亿元，同比增长5.7%，增速较前5月有所提升。
• 细分品类表现：床垫类零售额增长显著，6月销售额同比增长18.96%，1-6月累计增长10.97%；衣柜类销售额同比下降5.33%，床类销售额同比下降6.23%，沙发类销售额同比下降16.32%，整体橱柜销售额同比下降43.10%。

家居企业销售情况

• 定制家居企业：欧派家居6月销售额同比下降13.78%，但1-6月累计同比增长31.64%；志邦家居6月销售额同比增长131.65%，1-6月累计增长130%；尚品宅配6月销售额同比增长5.33%，1-6月累计增长14.64%；维意定制6月销售额同比增长293.64%，1-6月累计增长87.02%。
• 成品家居企业：顾家家居6月销售额同比下降6.91%，1-6月累计下降43.04%；梦百合6月销售额同比增长89.59%，1-6月累计增长129.75%。
• 床垫企业：喜临门6月销售额同比增长69.95%，1-6月累计增长9.54%；芝华仕6月销售额同比增长174.59%，1-6月累计增长106.84%。
• 卫浴企业：惠达卫浴6月销售额同比增长30.00%；箭牌卫浴、九牧卫浴、科勒卫浴销售额均出现不同程度的下滑。

原材料价格走势

• 板材价格：2019年刨花板和中纤板价格稳中有降，18厘刨花板均价64.2元，同比下降1.4%；6月均价63.60元，环比下降1.24%。15厘中纤板均价75.2元，同比下降0.8%。
• 化学品价格：MDI均价20870元/吨，同比下降24.2%，6月环比下降16.64%。TDI均价14038元/吨，同比下降50.7%，6月环比下降13.18%。MDI和TDI价格持续下跌，对床垫和沙发类产品影响较大。

投资建议

• 长期角度：推荐综合实力强、大家居布局领先的欧派家居和尚品宅配。
• 需求回暖、业绩改善角度：推荐弹性较大的索菲亚、志邦家居、好莱客。
• 贸易战预期改善、原材料价格下降角度：推荐顾家家居。
• 精装修渗透率提升、企业业绩加速角度：建议关注江山欧派和惠达卫浴。

风险提示

• 装修需求持续低迷
• 原材料价格上涨
• 汇率波动

行业走势图

• 行业走势图显示家居板块整体表现优于大盘，但存在波动。

数据来源

• 数据来源包括国家统计局、房管局、奥维云网、淘宝/天猫等线上平台及天风证券研究所。