20230825-开源证券-特步国际-01368.HK-港股公司信息更新报告_2023H1业绩符合预期_索康尼如期实现盈利_10页_1mb

特步国际（01368HK）维持“买入”评级，预期2023年上半年业绩符合预期，收入增长148%至652.2亿元，净利润增长127%至67亿元。主品牌和童装驱动增长，索康尼实现盈利，毛利率提升0.9个百分点。线下渠道收入增速好于线上，新品牌孵化效果显著。预计下半年库存去化，现金流改善，但面临终端需求疲软风险。建议关注潜在新品接受度和市场波动。