20171210-联讯证券-_联讯食品饮料周观点_白酒顺势提价_基本面无忧_13页_1mb

文档总结：2017年12月10日食品饮料行业分析

核心内容概述

2017年12月10日的食品饮料行业分析报告指出，食品饮料板块在当周上涨1.33%，跑赢沪深300指数（0.13%），位列所有板块第二位。分析师石山虎认为，尽管短期板块出现调整，但长期来看，行业景气度持续向上，龙头企业的基本面稳定，具备投资价值。

主要观点

1. 白酒行业表现

• 提价趋势明显：多家白酒企业如五粮液、洋河股份、酒鬼酒等在2017年陆续提价，水井坊、沱牌舍得和剑南春也在近期调整价格，提升产品零售价，增强市场竞争力。
• 茅台引领行业：茅台一批价回升至1500元以上，带动其他白酒价格上行，预计2018年一二线白酒龙头量价齐升空间较大。
• 五粮液与泸州老窖提价：五粮液普五计划外价格提升至809元，泸州老窖国窖1573出厂价上调至740元，计划外价格提至810元，预计2018年普五批价有望回升至850元。

2. 大众品龙头估值有吸引力

• 伊利股份：2018年PE为23倍，估值具有吸引力，三四线需求回暖，竞争格局改善，乳制品市占率有望持续提升。
• 涪陵榨菜：拟筹划资产收购重组，12月4日开市临时停牌，公司未来通过外延并购有望扩充新品类。

3. 行业数据跟踪

• 生鲜乳价格上涨：主产区生鲜乳均价为3.51元/公斤，环比上涨0.3%。
• 生猪价格上涨：截至11月30日，生猪价格为14.30元/公斤，环比上涨2.14%，猪粮比为7.91。
• 国际原奶价格波动：恒天然拍卖价格指数为33欧元/100千克，环比下跌1.61%。

关键信息

推荐标的

分析师推荐的股票包括：

• 贵州茅台
• 五粮液
• 洋河股份
• 水井坊
• 今世缘
• 伊利股份
• 涪陵榨菜
• 安琪酵母

上市公司重要事件

• 沱牌舍得：完成对参股子公司天马玻璃增资，并收购其10%股权。
• 好想你：持股5%以上股东计划减持1.5%股份。
• 涪陵榨菜：筹划资产收购重组，停牌。
• 黑牛食品：借款余额大幅增加，开展融资租赁业务。
• 麦趣尔：向全资子公司增资700万元。
• 汤臣倍健：法定代表人变更，增资入股赐百年。

行业重要政策及新闻

• 食品安全事件：法国召回部分婴儿奶粉，引发对食品安全的关注。
• 行业合作与布局：五粮液与大丰银行战略合作，茅台建立智慧门店，剑南春提价并发布年份酒指导价。
• 国际价格变动：恒天然下调牛奶收购价格，影响国内原奶供应。

下周投资提示

• 股东大会：佳隆股份、龙大肉食、三全食品、安记食品、来伊份、安井食品、金枫酒业等公司将召开股东大会。
• 其他事件：黑牛食品股东大会互联网投票起始。

风险提示

• 消费升级不及预期：若消费趋势未达预期，可能影响行业增长。
• 食品安全问题：近期法国召回婴儿奶粉事件提醒需关注食品安全风险。

行业投资评级说明

• 股票投资评级：买入（相对大盘涨幅大于10%）、增持（5%~10%）、持有（-5%~5%）、减持（小于-5%）。
• 行业投资评级：增持（行业回报高于基准5%以上）、中性（-5%~5%）、减持（低于-5%）。

分析师与团队信息

• 分析师：石山虎，联讯证券农林牧渔首席分析师，具备证券投资咨询执业资格。
• 研究助理：刘宸倩。
• 联系方式：
  • 石山虎：电话021-51782237，邮箱shishanhu@lxsec.com
  • 刘宸倩：电话021-51782335，邮箱liuchengqian@lxsec.com

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