20210516-华安证券-食品饮料行业周报_白酒板块情绪回暖_中炬高新部分产品提价_25页_1mb

白酒板块情绪回暖，中炬高新部分产品提价

核心内容概述

本报告分析了2021年5月16日食品饮料板块的整体表现与重点公司动态，指出白酒板块情绪回暖，基本面稳健。同时，中炬高新对部分餐饮大包装产品进行提价，推动其渠道下沉与管理优化。此外，报告还涵盖了行业重点数据、投资推荐、产业链动态及风险提示等内容。

主要观点

市场表现

• 食品饮料板块整体上涨：上周食品饮料板块指数上涨5.41%，在申万一级子行业中排名第四，领先沪深300指数3.12%、上证综指3.32%。
• 子行业全面上涨：乳品、食品综合、肉制品、白酒、其他酒类、葡萄酒、软饮料、调味发酵品、黄酒、啤酒等子行业均呈现上涨趋势。
• 估值差异：沪深300的PE值为14.06，非白酒食品饮料的PE值为43.23，白酒的PE值为53.03。

投资推荐

• 白酒板块：情绪回暖，基本面无忧。茅台、五粮液等高端酒渠道库存低位，价格坚挺。茅台放缓发货节奏以挺价和调结构，间接提均价。建议持续关注其发货节奏与批价。
• 大众品板块：中炬高新对5L厨邦酱油、厨邦美味鲜酱油等餐饮大包装产品提价3%左右，调价规模和幅度不大，主要为出厂价调整，有利于渠道下沉和管理强化。

行业重点数据

产业新闻

1. OATLY登陆美股：OATLY计划在纳斯达克上市，目标估值100亿美元，成为植物奶领域的独角兽。
2. 白酒包材市场供不应求：成本与人力成为扩能最大瓶颈，包材企业面临利润压缩与产能不足的挑战。
3. 卫龙递交赴港IPO申请：计划成为“辣条第一股”，估值已超600亿元。
4. 百事推出功能性苏打水饮料Soulboost：主打放松与提高精神功能，契合消费者对健康饮品的需求变化。

公司动态

风险提示

1. 国内疫情防控长期化：可能抑制消费行为。
2. 重大食品安全事件：可能影响消费者信心与行业表现。
3. 重大农业疫情：可能推高生产成本并影响市场供应。

未来趋势与建议

• 白酒包装产业：自动化与集约化发展是未来趋势，环保材料研发和简化包装设计将提升行业效率。
• OATLY上市：植物奶市场潜力巨大，A股相关概念股受其影响提前上涨。
• 卫龙IPO：尽管产品结构单一，但其市场份额和品牌影响力将推动其成为辣条第一股。
• 功能性饮料：百事布局放松型饮料，市场增长潜力大，但需提升消费者信任度。

投资建议

• 白酒：建议持续关注茅台的发货节奏与批价，其稳定将影响白酒行业价格体系。
• 大众品：关注中炬高新的提价策略与渠道管理。
• 其他公司：如双汇发展、巴比食品、良品铺子、泸州老窖等，均具备良好的增长潜力和盈利前景，建议持续跟踪。

结论

整体来看，食品饮料板块表现强劲，尤其是白酒板块情绪回暖，基本面稳健。中炬高新提价策略有利于其渠道下沉，而OATLY登陆美股和百事布局功能性饮料则预示着消费趋势的转变。在风险可控的前提下，建议投资者关注高端白酒、功能性饮料及包装材料行业的变化趋势，把握行业红利。