20230831-东吴证券-中科曙光-603019.SH-2023年中报点评_业绩符合预期_AI算力领军优势显著_3页_449kb

中科曙光2023年中报总结

报告核心：

• 业绩表现：2023年上半年实现营业总收入5401亿元，同比增长733%；归母净利润545亿元，同比增长1510%，符合市场预期。
• 经营质量：毛利率达26.04%，较去年同期上升20.5个百分点，软件开发等业务增长显著，收入占比提升。

投资要点：

• 业务结构：IT设备收入493亿元增长约6%，软件开发和系统集成收入47亿元增长约29%；高端计算机和存储产品性能领先，受益于数字新基建，如5G和AI算力需求。
• AI优势：公司积极布局智算服务器和数据中心，旗下企业如曙光智算参与国家项目，在AI大模型和国产算力市场领先，获得多项认可。
• 盈利预测：维持2023-2025年EPS预测为139元、176元、221元；维持“买入”评级，看好在新基建和AI领域的成长。

风险与评级：

• 风险提示：行业竞争可能加剧，政策推进不确定。
• 评级：基于盈利预测的“买入”评级。

财务摘要数据：

• 2023E: 营业总收入1500亿元，同比增长15%；归母净利润2030亿元，同比增长31%。
• 关键比率: P/E比率57倍，P/B比率3.13。