20240419-东兴证券-中科曙光-603019.SH-2023年年报点评_业绩符合预期_仍将受益算力基础设施建设_6页_839kb

中科曙光2023年年报分析总结

业绩表现
中科曙光2023年实现营业总收入同比增长，归母净利润同比增长，业绩稳健增长，符合市场预期。四季度营收和净利润增速高于全年水平，显示增长加速。

增长驱动因素
算力基础设施建设是主要驱动力。政府推出《算力基础设施高质量发展行动计划》，智算中心规划在全国多地落地，如上海计划提升智能算力占比。企业端人工智能需求增长，中央企业推进智能算力中心建设。公司参股的海光信息业绩高增，验证了算力行业的高景气度。

公司实力
公司是国内高性能计算领军企业，提供智算中心和液冷数据中心解决方案。研发投入稳定，2023年营收和净利润同步增长，技术优势显着，如自研分布式存储系统和液冷技术的应用，提升能效和稳定性。

未来展望
受益于算力投入和国产替代需求，公司预计2024-2026年净利润稳步增长。液冷市场快速增长，大模型技术推动需求上升，公司有望把握机遇。投资评级为“强烈推荐”。

风险提示
面临算力投入不及预期、业务拓展缓慢和市场竞争加剧的风险。当前股价对应PE值较高，投资者需谨慎评估。

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