20240324-开源证券-煤炭行业周报_煤价或企稳_煤炭核心价值资产有望再起_27页_4mb

煤炭行业周报总结

一、投资观点：煤价企稳，核心价值资产再起

• 动力煤：本周秦港Q5500现货价环比下跌3.12%，但受进口成本倒挂支撑，预计短期窄幅震荡。
• 焦煤：现货价下行但期货企稳反弹，供给收缩预期下价格弹性向上。
• 估值与分红：板块PE（TTM）均值97倍，PB1.51倍，高股息特征显著，拟通过市值管理与盈利修复提振估值。

二、板块表现

• 周涨0.32%，明显跑赢沪深300指数。
• 主要个股分化：陕西煤业涨271%领跑，上海能源跌724%领跌。
• 关键指标：
  • 动力煤长协价：秦港Q5500年长协价维持708元/吨。
  • 库存：秦港库存增至531万吨（环比+21万吨）。
  • 需求：水泥开工率升至44.59%，钢材库存降幅显著。

三、个股推荐（基于三维筛选）

1. 高股息+滞涨股：广汇能源、兖矿能源
2. 分红潜力股：中煤能源（升盈收比）、华阳股份
3. 破净高安全边际：中煤能源、上海能源
4. 景气弹性股：潞安环能、山西焦煤、平煤股份
5. 债转股受益：山煤国际
6. 央企ATM标的：中煤能源、上海能源、中国神华

四、风险提示

• 经济增速不及预期、进口煤肆虐、可再生能源替代加速。

数据来源： 开源证券 煤炭研究团队
时间： 2024-03-24
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