20160612-兴业证券-化工行业周报_MDI6月挂牌价及ABS市场价格上行_合成橡胶价格下跌_25页_1mb

化工行业周报总结（2016年6月6日-6月12日）

核心内容概述

2016年6月，化工行业整体呈现价格分化态势，MDI和ABS市场价格上涨，合成橡胶价格下跌。国际原油价格持续震荡上行，推动化工产业链成本提升，而下游需求则相对平淡。同时，环保政策及生产计划变动对部分产品价格产生影响，投资建议聚焦于具备价格弹性和业绩增长潜力的子行业及个股。

主要观点

1. 原油与成品油价格走势

• 国际原油期货价格震荡上涨，其中美国Henry Hub期货上涨8.8%，Brent期货上涨3.8%。
• 美国柴油价格环比上涨3.1%，WTI期货价格微跌2.8%。
• 国内成品油价格相对稳定，但部分油品如液化气价格下跌。

2. 基础原料价格变化

• 丁二烯价格持续下跌，上海石化出厂价下调6.2%，山东地区价格下跌7.0%。
• 丙烯腈价格年内上涨16.7%，成为ABS价格上涨的主要成本推动因素。

3. 农药与化肥市场

• 部分农药产品价格有所波动，如草甘膦、百草枯等。
• 复合肥价格维持稳定，但尿素、磷酸二铵等产品价格下跌。
• 环保督察和G20峰会预期影响下游开工，导致合成橡胶需求疲软。

4. 聚氨酯市场

• 万华化学上调6月MDI挂牌价，纯MDI价格为19400元/吨，聚合MDI价格为13500元/吨。
• 市场价格稳定，纯MDI价格稳定在16600元/吨，聚合MDI稳定在12300元/吨左右。
• 聚醚价格保持稳定，软泡、硬泡聚醚价格分别为8400元/吨和8450元/吨。

5. 氯碱市场

• 液氯价格暴跌50%，而纯碱价格保持稳定，烧碱价格也无明显波动。

6. 橡胶市场

• 合成橡胶价格下跌，丁苯橡胶和顺丁橡胶分别下跌5.8%和9.5%。
• 天然橡胶价格微跌1.0%，受环保政策影响，下游需求偏弱。

7. 化纤市场

• 涤纶短纤、长丝价格略有上涨，但整体需求疲软。
• 粘胶短纤和长丝价格稳定，尼龙6和66价格维持不变。
• ABS价格上涨4.0%，主要受原料丙烯腈价格上涨及环保政策限制影响。

关键信息

价格波动较大的产品

重点公司及评级

投资建议

重点关注领域

1. 行业供需格局良好：关注供给侧政策或成本驱动下价格弹性较大的细分子行业。
2. 业绩确定性增长：关注业绩增长明确或持续推进创新与转型业务的个股。
3. 重点公司推荐：
   • 联化科技（中间体）
   • 诺普信（农药制剂）
   • 金正大、史丹利（复合肥）
   • 万华化学（MDI）
   • 扬农化工（农药）
   • 金发科技（改性塑料）
   • 万润股份（液晶、沸石）
   • 国瓷材料（电子化学品）
   • 宝通科技（输送带）
   • 海利得（涤纶工业丝）

风险提示

• 化工产品需求不达预期
• 国际油价大幅下跌

市场影响因素

• 国际原油价格波动：对化工产业链成本产生显著影响。
• 环保政策：G20峰会及地方环保督察导致部分企业限产或停产，影响市场需求。
• 供应链变化：如高桥石化顺丁橡胶装置延期停工，影响市场供应预期。
• 行业政策与成本：供给侧改革和成本驱动对价格产生影响。

总结

2016年6月，化工行业价格呈现分化趋势，MDI和ABS市场价格上涨，合成橡胶价格下跌。原油价格上涨推动成本上升，而环保政策和供应链变化对部分产品价格产生显著影响。建议投资者关注具备价格弹性和业绩增长潜力的子行业及公司，如聚氨酯、农药、复合肥等。同时，需警惕国际油价下跌及需求不达预期等风险。