20150531-兴业证券-化工行业周报_MDI6月挂牌价出台_天然橡胶价格上涨_25页_1mb

化工行业周报总结（2015年5月25日-5月31日）

核心内容

2015年5月31日发布的化工行业周报显示，行业整体处于传统旺季，近期化工品价格总体平稳。MDI、天然橡胶等产品价格有所上涨，部分产品如丙烷、氯乙酸等则出现下跌。分析师建议重点关注供需格局良好、景气上行的子行业，以及受益于农业集约化和农村互联网普及的复合肥和农药制剂龙头企业。

主要观点

• MDI价格调整：万华化学发布6月份MDI挂牌价，纯MDI和聚合MDI价格分别下调2900元/吨和2600元/吨，与市场价基本接轨。市场货源充足，下游需求平稳。
• 天然橡胶价格上涨：国内外天然橡胶价格上涨，主要由于产区开割延迟、胶农积极性不高，以及厄尔尼诺天气现象的预期影响。
• 尿素价格上涨：山东地区尿素价格上涨1.2%，5月以来累计上涨约7.4%。全球尿素价格上涨带动国内价格。
• 磷肥市场总体平稳：磷酸一铵价格小幅上涨，而磷酸二铵价格维持稳定。钾肥需求偏弱，价格持稳。
• 投资建议：建议关注MDI、改性塑料、农药制剂、复合肥、钛白粉、染料、农药等受益于行业景气和农业趋势的公司。

关键信息

一周涨幅较大的产品

• 液氯（山东）：10.0%
• 天然橡胶（标准胶1#，华东）：3.2%
• 乙烯（韩国FOB）：3.0%
• 丁二烯（韩国FOB）：2.7%
• 英国NBP现货：2.4%

一周跌幅较大的产品

• 丙烷（华东到岸冷冻价）：-10.9%
• 氯乙酸（石家庄申勇）：-10.8%
• 二乙醇胺（华东）：-8.9%
• 美国Henry Hub期货：-8.5%
• 纯苯（华东）：-7.1%

MDI价格调整

• 万华化学6月挂牌价：纯MDI 18900元/吨，聚合MDI 12400元/吨
• 华东地区市场价：纯MDI 17500元/吨，聚合MDI 12000元/吨
• 价格下调后与市场价接轨，贸易商随行就市，刚需采购为主

天然橡胶价格上涨

• 马来西亚、泰国、印尼20#标准胶分别上涨7.0%、6.4%、6.5%
• 华东地区1#标准胶上涨3.2%至13000元/吨
• 供应减少和厄尔尼诺天气预期推动价格上涨

尿素与磷肥市场

• 山东尿素（45%）价格上涨1.2%至1750元/吨，5月以来累计上涨7.4%
• 磷酸一铵（55%粉，江苏）价格上涨1.0%至2100元/吨
• 磷酸二铵（64%，长三角）维持2900元/吨，价格稳定

风险提示

• 化工产品需求不达预期的风险
• 国际油价大幅下跌的风险

重点公司及评级

产品价格走势

原油

• WTI期货：60.30美元/桶，上涨1.0%
• Brent期货：65.56美元/桶，上涨0.3%
• 美国商业原油库存：479363千桶，下降0.6%

天然气

• 美国Henry Hub期货：2.64美元/mmbtu，下降8.5%
• 英国NBP现货：6.71美元/mmbtu，上涨2.4%
• 日本LNG现货：12.28美元/mmbtu，下降0.0%

炼化产品

• 美湾87#普通汽油：194.9美分/加仑，上涨0.5%
• 纽约柴油：195.65美分/加仑，上涨0.1%
• 新加坡石脑油FOB：60.37美元/桶，下降2.7%

基础产品

• 乙烯（韩国FOB）：1380美元/吨，上涨3.0%
• 丙烯（韩国FOB）：930美元/吨，下降1.1%
• 丁二烯（韩国FOB）：1130美元/吨，上涨2.7%
• 纯苯（华东）：5250元/吨，下降7.1%

农化及相关产品

• 草甘膦（华东）：20500元/吨，下降0.0%
• 多菌灵（98%，华东）：40000元/吨，下降2.4%
• 氯乙酸（石家庄申勇）：3300元/吨，下降10.8%
• 尿素（46%，山东）：1750元/吨，上涨1.2%
• 磷酸一铵（55%粉，江苏）：2100元/吨，上涨1.0%

聚氨酯

• 纯MDI（华东）：17500元/吨，下降1.7%
• 聚合MDI（华东）：12000元/吨，下降2.4%
• TDI（华东）：13550元/吨，上涨0.7%

氯碱

• 液氯（山东）：1100元/吨，上涨10.0%
• 纯碱（轻质，华东）：1290元/吨，上涨0.8%
• 烧碱（32%离子膜，华北）：580元/吨，上涨0.0%

橡胶

• 天然橡胶（标准胶1#，华东）：13000元/吨，上涨3.2%
• 丁基橡胶（1751，华东）：17500元/吨，下降0.0%
• SBS（4452，华东）：12600元/吨，下降1.6%

化纤

• 粘胶短纤（15D，38毫米）：12460元/吨，下降0.2%
• 涤纶短纤（14D，38毫米）：7650元/吨，下降2.2%
• 涤纶长丝（DTY-150D，一级）：9200元/吨，下降3.2%
• 尼龙6（常规纺切片，长三角）：15400元/吨，下降0.6%

其他产品

• 聚乙烯（LDPE，薄膜，长三角）：11300元/吨，下降0.0%
• 聚丙烯（吹塑，长三角）：9550元/吨，下降2.1%
• 聚苯乙烯（通用，长三角）：10600元/吨，下降4.5%
• PBT（长三角）：21500元/吨，下降0.0%
• ABS（长三角）：12300元/吨，下降3.1%
• 聚甲醛（长三角）：10100元/吨，下降0.5%
• BOPP（华东，18U）：11200元/吨，上涨1.8%
• BOPET（华东）：12000元/吨，下降0.0%
• 环氧树脂（华东，E51）：15900元/吨，下降2.5%
• 不饱和树脂（华东，19H#）：9100元/吨，下降0.0%
• DOP（华东）：8600元/吨，下降0.0%
• 苯酐（华东）：7300元/吨，下降5.2%
• 正丁醇（华东）：6700元/吨，下降0.0%
• 辛醇（华东）：7950元/吨，下降0.0%
• 季戊四醇（优级，上海中山）：11500元/吨，下降0.0%
• 炭黑（河北，N330）：5000元/吨，下降0.0%
• 煤焦油（华东）：1975元/吨，下降1.3%
• 重交沥青（华南）：3000元/吨，下降0.0%
• 改性沥青（华南）：3950元/吨，下降0.0%
• PVA（1799，安徽皖维）：13500元/吨，下降0.0%
• 钛白粉（金红石，华东）：13000元/吨，下降0.0%
• 钛精矿（四川攀钢）：640元/吨，下降0.0%
• 玻纤粗纱（无碱2400直接纱，成都巨石）：5600元/吨，下降0.0%
• R22（华东）：12750元/吨，下降0.0%
• 二氯甲烷（华东）：3350元/吨，下降0.0%
• R134a（华东）：18900元/吨，下降0.0%