20140804-兴业证券-化工行业_周报-MDI8月挂牌价出台_分散染料价格上调_25页_1mb

化工行业周报总结（2014年8月4日）

核心内容

2014年8月4日发布的化工行业周报聚焦于MDI、分散染料、尿素、磷肥等化工产品的价格变动及行业趋势。整体来看，市场在传统淡季中保持平稳，部分产品因环保政策及季节性需求变化出现价格调整，部分企业展现出挺价意愿，预计后续价格将有所回升。

主要观点

• MDI价格调整：万华化学于8月发布MDI挂牌价，纯MDI价格维持为23400元/吨，聚合MDI价格上调500元/吨至15700元/吨。尽管市场价小幅上涨，但整体仍处于历史低位，企业挺价意愿增强，预计旺季来临后价格将企稳回升。
• 分散染料价格上涨：本周分散染料主流均价上涨1000-2000元/吨至4.5-4.6万元/吨，环保压力下部分企业产能缩减，推动价格上涨。随着8月中下旬旺季到来，价格上行趋势有望延续。
• 尿素与磷肥价格上涨：国际尿素价格整体上涨，美国海湾和委内瑞拉价格分别上涨15、10美元/吨。国内尿素价格因降雨和出口窗口期影响，小幅上涨1.0%。国内磷肥价格因出口关税政策和秋季肥备货启动而上涨，磷酸一铵和二铵分别上涨4.3%和1.8%。
• 行业动态：近期有关化肥增值税和出口关税的政策讨论，可能对行业成本和价格产生影响。此外，部分产品如PTA、玻纤、钛白粉等因供需格局变化呈现较强走势，值得关注。
• 投资建议：中报披露期临近，建议关注增长确定性高、景气上行的子行业和公司，如万华化学（MDI）、浙江龙盛（染料）、扬农化工（农药）、华鲁恒升（基础化学品）等。

关键信息

一周涨幅较大的产品

• 液氯（山东）：20.0%
• 环氧氯丙烷（华东）：5.9%
• 尿素（大粒袋装，美国海湾）：4.8%
• 双酚A（华东）：4.7%
• 磷酸一铵（55%粉，江苏）：4.3%

一周跌幅较大的产品

• 硝酸（98%，江浙）：-6.7%
• 双环戊二烯（山东玉皇）：-5.0%
• 丁二烯（韩国FOB）：-4.5%
• 丙烷（华东到岸冷冻价）：-4.5%
• WTI期货：-4.1%

MDI市场动态

• 万华化学8月挂牌价：纯MDI 23400元/吨，聚合MDI 15700元/吨
• 华东地区市场价：纯MDI 20050元/吨，聚合MDI 15100元/吨（上涨1.3%）

分散染料市场动态

• 主流均价上涨至4.5-4.6万元/吨
• 环保压力下部分企业产能缩减，推动价格上涨
• 预计8月中下旬进入旺季，价格上行趋势延续

尿素与磷肥市场动态

• 国际尿素价格上涨，美国海湾和委内瑞拉分别上涨15、10美元/吨
• 国内尿素价格上涨1.0%，山东市场价1525元/吨
• 国内磷酸一铵上涨4.3%至2050元/吨，磷酸二铵上涨1.8%至2900元/吨
• 美国海湾磷酸二铵FOB价格维持513美元/吨

行业政策动态

• 化肥增值税征求意见稿在京召开
• 统一国内化肥出口关税税率成为讨论重点

重点公司表现

风险提示

• 化工产品需求不达预期的风险

附录：重点跟踪化工产品价格走势（部分）

总结

本周化工行业整体价格波动较小，部分产品如MDI和分散染料因供需变化及环保政策推动价格上涨，预计后续价格将有所回升。同时，尿素和磷肥价格因季节性需求和政策因素上涨，行业整体保持平稳。在中报披露期临近的背景下，建议关注增长确定性较高及景气上行的子行业和公司，以把握投资机会。