20240205-华创证券-家电行业周报_LED海外渗透加速_关注中国出口龙头_21页_1mb

总结

市场概况

报告分析了全球LED照明市场持续增长，预计至2026年规模达8204亿美元，CAGR约35%，海外市场渗透率提升潜力大。中国作为最大生产国和出口国，LED照明渗透率已从2012年的33%升至80%，未来亚太、欧洲等地区预计保持高增速。厨房空调细分领域成长性高，针对厨房小吃窄场景，商用市场空间广阔。

板块与个股表现

本周家电板块整体下跌，其中照明设备板块跌幅最大；行业估值PE（TTM）为121倍，相对较低。个股涨跌分化，格力电器和老板电器涨幅居前；奥佳华等股跌幅显著，外资持股中海尔智家、三花智控获加配。空调、冰箱等白电零售情况复杂，线上/线下销售受价格和需求影响。

投资策略

推荐关注中国LED出口龙头民爆光电和联域股份，受益于全球LED替换需求加速和美国“灯泡禁令”。空调市场受夏季高温推动，建议投资专业化企业如美的集团、格力电器；厨房空调细化升级是关键增长点。

风险提示

主要风险包括宏观经济波动、行业竞争加剧和原材料价格波动，可能导致需求恢复不及预期或业绩下滑。 家电行业周报于2024年2月5日发布，由华创证券研究所编撰。