20231211-华创证券-家电行业周报_关注Mini_LED电视渗透率拐点机会_21页_1mb
报告摘要
- MiniLED电视渗透率加速提升，供应链共振推动行业发展：2023年全球彩电出货量承压，但MiniLED电视逆势增长，线上零售量占比达到45%。价格下降是关键驱动因素，导致MiniLED电视性价比优于OLED，同时规模化量产降低成本。品牌方加速布局，如小米推出低价新品，TCL和海信扩大产能，预计行业拐点年内出现，投资机会集中在LED全产业链公司如兆驰股份和黑电品牌龙头如海信视像。
- 家电板块整体下跌：本周申万家用电器指数下跌15%，跑赢沪深300指数0.9个百分点。各子板块中，白电跌幅最小（-0.5%），黑电跌幅最大（-5.5%）。个股方面，泉峰控股上涨46%，苏泊尔上涨21%，雅迪控股下跌91%等。行业估值PE（TTM）为123倍，相对较低。
- 原材料价格波动：螺纹钢价格上涨30%，铝和铜价格分别下跌7.8%和7.9%，液晶面板价格下跌，显示成本压力的变化。地产竣工面积累计同比上升19.0%，社零总额增长，家电类零售额同比增加96%。
- 细分品类销售数据：家电产品如空调、冰箱等销量增长，MiniLED电视渗透率提升；清洁电器（如扫地机、洗地机）需求强劲，线上零售额同比增幅显著。
- 投资策略：推荐关注MiniLED电视相关个股，如兆驰股份、海信视像。风险包括宏观经济波动、行业竞争加剧和原材料价格波动。
- 总体报告强调MiniLED电视市场潜力，结合行情数据和风险提示，建议投资者把握机会，注意市场不确定性。
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