20210201-建信期货-钢矿月报_供应紧张状况缓解_2月份钢矿价格或相对偏弱_18页_2mb

黑色金属研究团队总结

核心内容

本报告由建信期货黑色金属研究团队发布，主要分析了2021年1月份钢材和铁矿石的市场走势及未来趋势。报告指出，1月份钢材和铁矿石价格整体呈现先涨后跌的态势，主要受季节性需求淡季、疫情反复、政策调整及市场预期等因素影响。团队成员包括肖维、翟贺攀和丁祖超，均具备期货从业资格和投资咨询证书。

主要观点

1. 1月份钢材与铁矿石市场走势

• 钢材：螺纹钢和热卷期货价格在1月8日分别走高后震荡回落，整体呈先涨后跌趋势。螺纹钢期货价格从4511元/吨跌至4267元/吨，跌幅2.76%；热卷期货价格从4699元/吨跌至4390元/吨，跌幅3.60%。
• 铁矿石：铁矿石期货价格在1月18日冲高至1084.5元/吨后震荡回落，截至1月29日收于990元/吨，跌幅0.60%。

2. 市场影响因素

• 季节性需求淡季：1月份螺纹钢社会库存快速累积，供应紧张状况缓解，热卷库存增幅较小，供需矛盾不明显。
• 疫情反复：北方地区疫情反复，影响人员流动和交通，导致部分工程项目停工，钢材需求走弱。
• 政策调整：工信部推动粗钢产量压减，大商所调整铁矿石期货交割规则，宏观政策对市场预期产生影响。
• 宏观经济预期：美国大选和疫苗上市推动宏观经济预期走强，但钢材需求未能持续支撑价格上涨。

3. 后市预判

• 钢材：预计2月份钢材价格或相对偏弱，建议以逢高谨慎空头思路操作或适当卖出保值。
• 铁矿石：2月份铁矿石价格或相对偏弱，建议以逢高谨慎空头思路操作或适当卖出保值。
• 套利策略：建议尝试多铁矿2105空2109合约跨期套利，目标价差暂看95-105，止损39。

关键信息

1. 1月份库存变化

• 螺纹钢社会库存：从536.81万吨回升至841.56万吨，上升56.77%。
• 热卷社会库存：从189.94万吨回升至205.45万吨，上升8.59%。
• 港口铁矿石库存：从12408.68万吨回升至12500.71万吨，上升0.74%。
• 钢厂铁矿石库存：从去年6月19日的10617.16万吨上升至12500.71万吨，上升17.74%。

2. 1月份供需情况

• 高炉开工率：全国247家钢厂高炉开工率继续回落，但重点钢企粗钢日均产量创新高。
• 钢材成交量：全国建筑钢材成交量持续萎缩，1月25日后跌破10万吨。
• 铁矿石发货与到货：进口铁矿石发货量回落，但到货量回升，供应紧张状况缓解。

3. 市场预期

• 宏观经济预期：美国大选和疫苗上市带来较强预期，但钢材需求未能持续支撑价格。
• 铁矿石供需格局：铁矿石供需格局向有利于买方转变，但成本下滑抑制价格回升。

4. 期货合约表现

• 螺纹钢2105合约：价格从4511元/吨跌至4267元/吨，跌幅2.76%。
• 热卷2105合约：价格从4699元/吨跌至4390元/吨，跌幅3.60%。
• 铁矿石2105合约：价格从1084.5元/吨跌至990元/吨，跌幅0.60%。

总结

本报告通过分析1月份钢材和铁矿石市场走势，指出供应紧张状况缓解、季节性需求走弱以及政策调整对价格的影响。同时，团队建议投资者在2月份以逢高谨慎空头策略为主，并尝试跨期套利操作，以应对市场波动。整体来看，钢材和铁矿石价格在短期面临下行压力，但中长期市场仍存在一定的不确定性。