20210201-万和证券-每周策略_临近春节市场或缩量_行情相对平淡_10页_874kb

A股与国际股市周回顾及市场策略分析

核心内容

本周总结聚焦于A股与国际主要股指的周内表现、制造业PMI及工业企业利润数据、市场资金流动情况，以及春节前市场展望。分析师沈彦東认为，当前市场整体逻辑未变，春季行情仍将继续，但流动性边际变化可能带来一定波动。

主要观点

1. 市场整体表现

• 上周A股主要指数均出现调整，周K线收阴。
  • 沪综指下跌 3.43%，报 3483.07 点。
  • 深成指下跌 5.16%，报 14821.99 点。
  • 创业板指下跌 6.83%，报 3128.86 点。
  • 中小板指下跌 4.93%，报 9992.64 点。
  • 沪深300下跌 3.91%，报 5351.96 点。
  • 上证50下跌 3.46%，报 3713.25 点。
• 国际主要指数也普遍下跌：
  • 道琼斯工业指数下跌 3.27，报 29,982.62 点。
  • 纳斯达克指数下跌 3.49，报 13,070.69 点。
  • 标普500下跌 3.31，报 3,714.24 点。
  • 富时100下跌 4.30，报 6,407.46 点。
  • 日经225下跌 3.38，报 27,663.39 点。
  • 恒生指数下跌 3.95，报 28,283.71 点。

2. 行业与概念板块表现

• 申万一级行业几乎全线下跌，仅有休闲服务和银行表现较好。
  • 休闲服务：+4.31%
  • 银行：+0.36%
• 表现较差的行业包括：
  • 国防军工：-12.23%
  • 电子：-8.25%
  • 医药生物：-7.10%
• 概念题材方面：
  • 表现尚可的有：稀土指数（+2.32%）、电子竞技指数（+1.81%）、网络游戏指数（+1.59%）
  • 表现较差的有：航母指数（-11.91%）、基因检测指数（-11.21%）、卫星导航指数（-11.01%）

3. 市场流动性与资金情况

• 沪深两市日均成交额和成交量有所回落：
  • 周内日均成交额：10026.54亿元（环比下降 2.74%）
  • 周内日均成交量：649.82亿股（环比下降 5.97%）
• 主力资金呈现净流出，医药生物、电气设备、食品饮料流出最多。
• 北上资金净流出：陆股通合计流出67.37亿元
• 融资融券余额环比下降：16824.23亿元（环比下降 260.28亿元）

4. 制造业与经济数据

• 2020年工业企业利润同比增长 4.1%，12月同比增长 20.1%
• 1月制造业PMI为 51.3%，连续11个月位于临界点以上，但环比回落 0.6个百分点
• 26个行业利润增长，15个行业下降，其中：
  • 专用设备制造业增长 24.4%
  • 化学原料及化学制品制造业增长 20.9%
  • 有色金属冶炼和压延加工业增长 20.3%
• 石油和天然气开采业、石油、煤炭及其他燃料加工业、煤炭开采和洗选业等出现大幅下滑。

5. 市场展望与策略建议

• 春节前市场量能可能呈现连续收缩态势，行情相对平淡。
• 市场整体逻辑不变，春季行情仍将继续，但需关注流动性变化。
• 行业方面建议关注：消费、券商、顺周期、新基建
• 风险提示：疫情超预期、美股大跌超预期、经济下行超预期

关键信息总结

结论

当前市场整体处于调整阶段，流动性边际变化成为主要矛盾。尽管部分行业估值偏高，但制造业基本面仍保持恢复态势。未来市场或以结构性行情为主，建议关注估值合理的行业及板块。临近春节，市场活跃度或有所下降，需密切关注央行公开市场操作及流动性变化。