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建材行业周报总结（2023年1月29日）

核心内容

本周建材行业周涨跌幅为 1.08%，在31个行业中排名第21位。年初至今建材行业涨幅为 8.52%，跑赢沪深300指数。行业整体呈现节前需求下行、库存上升，节后复工预期带来需求回升的态势。

主要观点

水泥行业

• 需求：节前工地停工导致水泥需求下降，预计节后复工将带动需求恢复。
• 供给：多数省份仍处于冬季错峰停窑阶段，水泥熟料库存上升，库容率为 72.58%，环比上升 2.43%。
• 建议关注：南方区域龙头企业，如 华新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）。

浮法玻璃行业

• 价格：节前浮法玻璃价格小幅上涨，但整体同比下降 19.18%。
• 库存：节前库存环比增加 5.89%，仍处于高位。
• 需求：受房地产不景气及资金紧张影响，市场需求疲软，保交楼政策可能放缓。
• 建议关注：受益于竣工端改善的玻璃龙头企业，如 旗滨集团（601636.SH）、洛阳玻璃（600876.SH）。

玻璃纤维行业

• 价格：粗纱与电子纱价格整体趋稳，G75电子纱供应偏紧，存在市场缺口。
• 需求：受益于风电、新能源汽车等与碳中和相关领域的需求扩张，行业景气度向上。
• 建议关注：玻纤行业龙头企业，如 中国巨石（600176.SH）。

消费建材行业

• 政策影响：地产政策利好释放，缓解房企资金压力及建材供应商回款压力。
• 趋势：作为地产后周期板块，消费建材需求有望快速恢复。
• 碳中和背景：建筑能耗标准提升，推动高品质绿色建材普及。
• 建议关注：具有规模优势和产品品质优势的龙头企业，如 东方雨虹（002271.SZ）、公元股份（002641.SZ）、伟星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）、科顺股份（300737.SZ）、坚朗五金（002791.SZ）。

关键信息

行业动态

1. 水泥进口量暴跌：2022年中国水泥熟料进口量同比下降 69.75%，全年仅838.48万吨。
2. 江苏省碳达峰方案：明确“十四五”期间单位工业增加值能耗下降 17%，二氧化碳排放下降 20%。
3. 江西瑞昌减排措施：通过技术升级和管理优化，预计年减排氮氧化物 3764吨，二氧化碳 1100吨。
4. 工信部支持工业互联网：推动建材行业碳足迹核算、智能巡检等解决方案落地。
5. 中国建材集团数字化转型：提出四点要求，包括提升数字化意识、建立组织机构、开展体系建设、建设数字底座。
6. 江西一季度错峰生产：全省49条旋窑生产线参与错峰生产，时间不少于40天。

投资建议

• 消费建材：推荐 东方雨虹（002271.SZ）、公元股份（002641.SZ）、伟星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）、科顺股份（300737.SZ）、坚朗五金（002791.SZ）。
• 玻璃纤维：推荐 中国巨石（600176.SH），其产能进一步扩张。
• 水泥：推荐 华新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）。
• 玻璃：建议关注 旗滨集团（601636.SH）、洛阳玻璃（600876.SH），因其高端产品占比提升。

风险提示

1. 原料价格大幅波动的风险。
2. 下游需求不及预期的风险。
3. 行业新增产能超预期的风险。
4. 地产政策推进不及预期的风险。

附录摘要

表1：项目中标&对外投资

• 韩建河山：联合体投标项目中标。
• 华民股份：控股子公司对外投资。
• 海螺水泥：新材料产业投资基金进展公告。

表2：股份增减持&质押冻结

• 金刚光伏：控股股东股份质押。
• 开尔新材：持股5%以上股东股份质押。
• 东方雨虹：控股股东股份质押展期。

表3：资产重组&收购兼并&关联交易

• 宁夏建材：换股吸收合并中建材信息技术股份有限公司。
• 中国巨石：预计日常关联交易及股权认购中材叶片增发股份。
• 华民股份：接受关联人担保。
• 罗普斯金：与关联方日常关联交易预计。
• 冀东水泥：关联交易管理办法更新。
• 万年青：转让子公司股权。
• 雅博股份：确认关联方及关联交易。

行情回顾

• 本周涨幅前五：顾地科技（11.36%）、金晶科技（9.84%）、耀皮玻璃（6.81%）、友邦吊顶（6.60%）、瑞泰科技（6.49%）。
• 年初至今涨幅前五：金晶科技（28.13%）、兔宝宝（27.07%）、亚士创能（16.91%）、友邦吊顶（14.39%）、顾地科技（14.19%）。

分析师信息

• 分析师：王婷
• 职位：建材行业首席分析师
• 学历：武汉大学经济学硕士
• 研究经验：自2019年起从事建材行业研究
• 联系方式：
  • 电话：010-80927672
  • 邮箱：wangting@chinastock.com.cn
  • 登记编码：S0130519060002

评级标准

• 行业评级：
  • 推荐：行业指数超越基准指数平均回报 20% 及以上。
  • 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。
  • 中性：行业指数与基准指数平均回报相当。
  • 回避：行业指数低于基准指数平均回报 10% 及以上。
• 公司评级：
  • 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报 20% 及以上。
  • 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报 10% - 20%。
  • 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
  • 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报 10% 及以上。

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