20230212-中国银河-建材行业周报_施工旺季即将来临_需求回升有望加速_16页_1mb

建材行业周报总结（2023年2月12日）

核心内容概述

2023年2月，建材行业整体呈现需求缓慢复苏、库存略降的态势，但部分区域和细分领域表现不一。行业政策持续推进，尤其在碳达峰、碳中和背景下，水泥、玻璃、玻璃纤维等子行业均面临转型升级压力与机遇。

主要观点

水泥行业

• 价格与库存：本周水泥价格小幅下降，但部分地区已开始涨价。全国水泥周均价为374.38元/吨，环比下降0.66%；熟料库容率70.17%，环比下降1.11个百分点。
• 需求与供给：节后工地陆续复工，南方地区水泥需求有所恢复，但受雨雪天气影响，需求回升较慢。供给方面，大部分省份仍处于冬季错峰停窑阶段，预计随着天气转暖，开工旺季将到来，水泥需求有望加速提升。
• 投资建议：推荐水泥区域龙头企业华新水泥（600801.SH）和上峰水泥（000672.SZ）。

浮法玻璃行业

• 价格与库存：本周浮法玻璃价格平稳，但库存小幅上升，环比增加6.21%。全国浮法玻璃周均价为1762.01元/吨，同比下降19.91%。
• 需求与供给：华南地区下游需求有所回升，但华北、华中、华东地区需求增长不明显。供给方面，本周复产2条、改产1条生产线，企业库存仍处于高位。
• 投资建议：建议关注高端产品占比提升的旗滨集团（601636.SH）和洛阳玻璃（600876.SH）。

玻璃纤维行业

• 价格与市场：粗纱价格环比持平，同比下降23.60%；电子纱价格环比下降10%，同比下降20%。市场整体表现一般，加工厂和贸易商库存较高。
• 需求与前景：下游需求如风电、新能源汽车等与碳中和高度相关，行业处于需求上行阶段，景气度提升。
• 投资建议：推荐产能进一步扩张的玻纤龙头中国巨石（600176.SH）。

消费建材行业

• 政策与需求：地产政策利好持续释放，有助于缓解房企资金压力，推动消费建材需求恢复。在碳中和背景下，高品质绿色建材应用加速。
• 投资建议：推荐具有规模优势和产品品质优势的消费建材龙头企业，包括东方雨虹（002271.SZ）、公元股份（002641.SZ）、伟星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）、科顺股份（300737.SZ）和坚朗五金（002791.SZ）。

关键信息

行业动态

• 海螺水泥：子公司签约飞灰资源化利用项目，总投资2亿元，预计带动就业与提升资源利用率。
• 碳达峰政策：多地发布碳达峰行动方案，聚焦水泥、玻璃、玻纤等重点行业，推动绿色低碳转型。
• 低碳水泥技术：南开大学罗景山教授团队提出低碳水泥生产新方法，通过电化学法实现脱碳。
• 错峰生产计划：多地明确2023年水泥行业错峰生产天数，如湖北（30-60天）、云南（150天）、广东（60+20天）等。

行情回顾

• 行业表现：本周建材行业整体下跌0.78%，跑赢沪深300指数0.07个百分点。年初至今涨幅达7.46%，跑赢沪深300指数1.40个百分点。
• 细分板块：水泥制造、玻璃制造、管材、耐火材料等板块表现分化，部分个股如北新建材（4.64%）、耀皮玻璃（65.80%）涨幅显著。

风险提示

• 原料价格大幅波动；
• 下游需求不及预期；
• 行业新增产能超预期；
• 地产政策推进不及预期。

投资建议汇总

附录

行业评级标准

• 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上；
• 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报10%-20%；
• 中性：行业指数与基准指数平均回报相当；
• 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。

公司评级标准

• 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上；
• 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%；
• 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当；
• 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

联系方式

• 分析师：王婷
• 电话：010-80927672
• 邮箱：wangting@chinastock.com.cn
• 登记编码：S0130519060002

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• 贾亚萌