大公国际-融资担保行业2019年信用风险展望-2019.1-13页_1mb

融资担保行业2019年信用风险展望总结

核心内容

2019年，我国融资担保行业整体运行趋于规范，信用风险水平预计逐步趋稳乃至下降。行业在监管体系完善、再担保机制建立及政策扶持下，将增强风险防控能力，但同时也面临盈利压力与业务结构调整的挑战。

主要观点

• 监管升级：2018年监管力度加大，2019年将加强落实《融资担保公司监督管理条例》及四项配套制度，推动行业更加规范。
• 再担保体系：国家融资担保基金的成立标志着全国再担保体系基本形成，有助于风险分担与行业规范。
• 业务结构：行业仍以间接融资担保为主，但债券担保、非融资担保及其他创新担保增长较快。
• 风险暴露：受宏观经济下行影响，中小企业信用风险加速暴露，代偿水平处于历史高位。
• 盈利压力：担保费率下调及资产分级管理将影响融资担保机构的盈利能力，政府补贴将成为重要补充。
• 区域集中度：债券担保业务仍集中在部分省份，如江苏、湖南、安徽、四川等，且以城投债和国有企业债券为主。
• 代偿压力：部分以债券担保为主的机构面临所担保债券集中到期的代偿风险，尤其是2019年至2023年到期的债券规模逐年上升。
• 创新业务拓展：在民企纾困政策指引下，专业增信机构及大型担保机构将拓展信用风险缓释凭证等创新业务，但也面临风险量化能力的挑战。

关键信息

一、行业现状

• 融资担保行业是普惠金融体系的重要组成部分，对小微企业和“三农”融资支持作用显著。
• 2018年行业总体平稳运行，监管体系进一步完善，部分机构面临整改压力。
• 2018年11月末，我国在保债券担保余额为9,522.27亿元，其中省级国有及全国股份制担保公司占比高。
• 债券担保业务主要集中于少数实力较强的机构，如中合中小企业融资担保股份有限公司、中债信用增进投资股份有限公司等。

二、业务发展趋势

• 贷款担保：短期有望提升，但增速放缓。
• 债券担保：增长受限，因低信用等级新增客户减少及风险敞口扩大。
• 非融资担保及其他创新担保：增长较快，部分机构已将其作为主要业务构成。

三、风险分析

• 代偿风险：受宏观经济下行影响，中小企业偿债能力下降，代偿水平处于历史高位。
• 流动性风险：部分机构因债券担保业务单笔金额大、期限长，面临流动性压力。
• 区域集中度：债券担保业务区域分布仍较集中，主要集中在经济相对发达或政府债务压力较大的省份。

四、盈利与政策影响

• 盈利承压：担保费率下调、投资收益下行，导致盈利能力下降。
• 政府补贴：2018-2020年每年安排30亿元资金用于小微企业和“三农”融资担保业务降费奖补，形成收入补充。
• 资产分级管理：有助于降低资产端业务风险，但可能限制自有资金运营，影响投资收益。

五、未来展望

• 行业稳定：预计未来1-2年内，行业经营状况将改善，信用风险水平逐步趋稳乃至下降。
• 业务创新：在民企纾困政策下，信用风险缓释凭证等创新业务将有更大发展空间。
• 风险挑战：创新业务对担保机构的风险量化能力提出更高要求。

重要数据

债券担保到期年份分布

债券担保区域分布

总结

2019年，我国融资担保行业在监管加强与再担保体系完善背景下，将更加规范，风险防控能力提升。但行业仍面临盈利压力、业务结构调整及区域集中度等挑战。随着政策引导，信用风险缓释凭证等创新业务将有所发展，但对机构的风险管理能力提出更高要求。整体来看，行业展望为稳定。