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融资担保行业2019年信用风险展望总结

核心内容概述

本文对我国融资担保行业2019年的信用风险进行了展望，重点分析了监管政策、业务结构、区域分布、代偿水平及盈利能力等方面的变化趋势。文章指出，尽管行业面临一定的风险压力，但整体运行趋于规范，信用风险有望逐步趋稳甚至下降。

主要观点

• 监管升级：2018年融资担保行业监管体系不断完善，2019年预计各级监管机构将加强落实最新监管体系，提升行业规范性和风险防控能力。
• 再担保体系：国家融资担保基金的成立标志着全国再担保体系基本形成，有助于风险的多级分担，促进各级担保机构的规范经营。
• 业务结构变化：融资担保行业仍以贷款担保为主，但债券担保、非融资担保及其他创新担保业务增长较快，部分大中型机构调整业务结构，增加债券担保比例。
• 区域集中度：债券担保业务在区域分布上仍较为集中，主要集中在经济较发达及政府债务压力较大的省份。
• 代偿风险：受宏观经济下行及中小企业经营困难影响，代偿风险逐步暴露，整体代偿水平处于历史高位，但短期增速有望放缓。
• 盈利能力承压：担保费率进一步下调、投资收益下行，导致融资担保机构盈利能力受到较大压力。

关键信息

1. 监管政策与体系建设

• 2018年国务院发布《融资担保公司监督管理条例》及四项配套制度，推动行业规范化发展。
• 国家融资担保基金的成立标志着再担保体系的初步形成，有助于风险分担与行业稳定。
• 截至2018年11月，已有21个省份成立省级再担保机构，覆盖全国范围。

2. 债券担保业务发展

• 债券担保业务规模增长较快，主要由省级国有及全国股份制担保公司推动。
• 截至2018年11月，债券担保余额合计约为9,522亿元，其中省级及全国性机构占比超过99%。
• 债券担保业务集中于国有企业或城投债，部分担保公司因所担保债券集中到期面临代偿压力。

3. 区域分布情况

• 债券担保余额主要集中在江苏、湖南、安徽、湖北、山东、四川等省份，合计占总余额的65.41%。
• 区域集中度较高，部分省份因政府债务压力大，债券担保业务占比高。

4. 代偿水平与风险暴露

• 2018年担保代偿率处于历史高位，主要受中小企业经营困难及宏观经济下行影响。
• 2019年代偿风险增速有望放缓，但资本市场担保业务风险或将上升。
• 代偿风险主要来源于传统贷款担保业务，非融资担保业务风险相对较低。

5. 盈利能力与费率变化

• 融资担保机构盈利水平较低，受担保费率下调及投资收益下行双重压力。
• 小微企业及“三农”融资担保费率保持较低水平，但政府补贴可作为收入补充。
• 2018年小微企业融资担保业务降费奖补政策实施，每年安排资金30亿元。

6. 业务创新与风险挑战

• 民企纾困政策推动专业增信机构及大型担保公司拓展业务，创新业务模式如信用风险缓释凭证逐步兴起。
• 创新业务对担保机构的风险量化能力提出更高要求，同时带来新的业务拓展空间。

未来展望

• 2019年融资担保行业整体运行将更为规范，信用风险水平有望趋稳。
• 资产分级管理制度的实施有助于降低资产端业务风险，但对投资收益和盈利能力形成压力。
• 债券担保业务增长受限，部分机构因激进拓展面临代偿压力。
• 预计未来1~2年内，行业经营状况将有所改善，信用风险逐步下降。

结论

融资担保行业在2019年将面临一定的挑战，包括代偿压力、盈利能力下降及业务结构调整，但监管政策的完善与再担保体系的健全将有助于行业的长期稳定发展。整体行业展望为“稳定”。